近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米luó)德旗(qí)下三只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资(zī)金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华(huá)和(hé)施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链(liàn)的供应(yīng)方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需(xū)求(qiú)方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电(diàn)动车(chē)基础设(shè)施最完(wán)善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在(zài)在各(gè)自(zì)的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其(qí)余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近日(rì)发布(bù)的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去(qù)年同期增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)动力电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多(duō)的(de)其它(tā)个股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设(shè)银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个(gè)股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈(tán)及(jí)为何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周(zhōu)期和不(bù)含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池(chí)成本下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银(yín)（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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