今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务(wù)违(wéi)约(yuē)——而(ér)这将对全(quán)球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近(jìn)些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也(yě)一直随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收压力(lì)更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的(de)第(dì)一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一些(xiē)议(yì)员是为了反对(duì)美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式(shì)确立了对(duì)美国政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国(guó)债务上(shàng)限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上(shàng)调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴(bā)马任(rèn)期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高(gāo)至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能(néng)取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债(z鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别hài)务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为(wèi)手握美(měi)元霸权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不受到发(fā)行(xíng)美钞的(de)外在(zài)约束。如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zh鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别ǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方(fāng)对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频(pín)上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似(shì)于一(yī)个(gè)“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位的(de)分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而(ér)共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和国(guó)会共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务(wù)上限的(de)最(zuì)后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债(zhài)务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰(fēng)会(huì)，并将在(zài)周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)首次(cì)下调美国(guó)的主权信(xìn)用(yòng)评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述(shù)的(de)市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出(鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别chū)削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更(gèng)严(yán)重的(de)长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施(shī)时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国(guó)经济也正处于类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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