芦哲(zhé) 首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的(de)因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅(fú)推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持(chí)平(píng)，新增(zēng)约132万青年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上(shàng)升未必来(lái)自(zì)失(shī)业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是(shì)抬高失业(yè)率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的(de)青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之(zhī)二的(de)青年(nián)失业人员(yuán)接受过大(dà)学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的(de)青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对(duì)应的(de)出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失(shī)业(yè)人口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后(hòu)经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要是(shì)三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是失(shī)业增加的结(jié)果，这个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在(zài)上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能(néng)忽视(shì)分母(mǔ)的变动(dòng)，因(yīn)为(wèi)青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是(shì)失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉(shī)业(yè)人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人(rén)数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年(nián)失(shī)业形(xíng)势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提(tí)高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业(yè)人(rén)口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失(shī)业形势要好于去年(nián)，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国(guó)青(qīng)年(nián)失业(yè)率(发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经验(yàn)和技能相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调(diào)查数据(jù)，青年失(shī)业主要原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。各(gè)年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人(rén)群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受(shòu)大学教(jiào)育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业与青(qīng)年(nián)就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要(yào)研究(jiū)青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国(guó)民经济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务(wù)行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的(de)平均受教育年(nián)限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业(yè)是过去(qù)十年青(qīng)年就业流(liú)入的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的(de)青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中(发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉zhōng)各行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业比例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业人数/青年(nián)失(shī)业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就(jiù)业比例(lì)（该行业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三(sān)个行业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高(gāo)的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务(wù)业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青年失(shī)业人(rén)员(yuán)增长的症(zhèng)结在(zài)于服务业就(jiù)业复(fù)苏的(de)结构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已(yǐ)经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人(rén)口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是(shì)乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数(shù)量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年(nián)就业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局(jú)曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。从(cóng)社(shè)会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是(shì)人口长周期变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念的两个要(yào)点：一(yī)是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率的(de)讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力(lì)，参(cān)加(jiā)或要(yào)求(qiú)参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力(lì)市场变化(huà)情况，建立了(le)31个大城市(shì)月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日(rì)

　　报告(gào)发布机(jī)构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司

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