“一(yī)带一路”对冲欧美拖累无疑(yí)是2023年出口最大的看(kàn)点。即(jí)使考虑去(qù)年的低基数，4月的出口增(zēng)速(sù)也不赖(lài)，与(yǔ)韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动(dòng)方(fāng)面，“一带一路”国(guó)家(jiā)成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体(tǐ)整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带一路(lù)”国家在中国出口的份额(é)约为(wèi)36.0％超过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略计(jì)算，如(rú)果今年“一带一(yī)路(lù)”出(chū)口增速(sù)保(bǎo)持在6％以上(shàng)，那么在增(zēng)量上(shàng)就(jiù)可能对冲美欧日出口(kǒu)的(de)下滑，使得(dé)全年(nián)2023年全年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整(zhěng)体看，3、4月份的数(shù)据再次(cì)验证，当前(qián)观察的中国的出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港(gǎng)口数据(jù)和韩国、越南出口(kǒu)通胀作为传统(tǒng)观察中(zhōng)国出口(kǒu)增速(sù)的重(zhòng)要指标，但(dàn)随着中国(guó)出口结构向(xiàng)“一带一(yī)路”国家转移，其对中(zhōng)国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由(yóu)于多数“一带(dài)一路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车(chē)等陆路运(yùn)输占比和增(zēng)速(sù)快速上升(shēng)，导致港口数(shù)据与实际出口增速(sù)持续偏离，另一(yī)方面(miàn)，以往韩国、越南出口增速与(yǔ)中国出口基本保持统一趋势，但由于(yú)产品结构差异(yì)，2023年以来两者产生(shēng)较大背(bèi)离(lí)。出(chū)口结构性变化(huà)背景下，传统观察框架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪音和(hé)预期(qī)的波(bō)动可(kě)能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画(huà)外贸蓝图(tú)的突破(pò)口仍在(zài)于“一带(dài)一路”国(guó)家。除低(dī)基数影响之外，4月(yuè)对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续活(huó)跃，沿路(lù)经(jīng)济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出口增速暂时(shí)回落，不过(guò)整体来看，自2022年初(chū)以(yǐ)来“俄+东(dōng)盟升、欧(ōu)美降(jiàng)”的(de)趋势加(jiā)速(sù)，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构(gòu)继(jì)续延续“扬长一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗避短”的属性。中国4月汽(qì)车(chē)及机电出口金额维(wéi)持强势，增速较3月(yuè)进一(yī)步加快部分(fēn)源(yuán)于去年低基数原因(yīn)，不过对同比的拉动仍明显好于韩国(guó)，半(bàn)导体出(chū)口跌幅则(zé)相较韩国更加“温和”。从(cóng)散点(diǎn)图看(kàn)，量价齐升(shēng)的汽(qì)车(chē)出口(kǒu)反映海外车市(shì)较高景气(qì)度与产业(yè)链韧性仍可在一段时(shí)间内支撑(chēng)出口(kǒu)，而受(shòu)全球半(bàn)导体周期影响，集成电路4月出(chū)口(kǒu)量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的(de)变数：“一(yī)带一路”的空间有多(duō)大(dà)？站在(zài)2022年年底，市场大(dà)多聚(jù)焦(jiāo)欧美(měi)经济衰(shuāi)退的拖累，而聚光(guāng)灯之外(wài)“一带一路”却(què)在稳定外贸上发(fā)挥了越来越(yuè)重要(yào)的作用，那么(me)如(rú)何(hé)去评估这一(yī)空间有(yǒu)多大？

　　一带一(yī)路出口背后存量博弈。在(zài)全球(qiú)经济和贸易放缓(huǎn)的背景下(xià)，我国出口(kǒu)的韧(rèn)性可能主要来自(zì)于存量的(de)竞争——我们认(rèn)为很(hěn)有可(kě)能是抢占欧美日韩在这些国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带(dài)一路沿线(xiàn)10国的进(jìn)口份额上涨(zhǎng)了(le)2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有多(duō)大？保(bǎo)守估计拉动2023年(nián)中(zhōng)国出(chū)口1个百分点。我(wǒ)们选取“一带一(yī)路(lù)”沿线65国中，中国(guó)出口规模最大的10个(gè)国(guó)家(jiā)（约占中国对“一带(dài)一路(lù)”沿线国家总出(chū)口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年(nián)10国(guó)在悲(bēi)观、中性、乐观(guān)三(sān)种情形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年10国(guó)对美欧日(rì)韩减少的进(jìn)口份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果(guǒ)显示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年(nián)拉动(dòng)中国出口(kǒu)增(zēng)速约0.97％，此外根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算(suàn)“一(yī)带(dài)一路”沿线65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不(bù)少，我国全年出(chū)口增(zēng)速(sù)可能略高于0％。对欧美日等(děng)发达经济体出(chū)口增速预(yù)测，思(sī)路为在中国(guó)加(jiā)入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰(shuāi)退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中(zhōng)，选出具有参(cān)考(kǎo)意义的三年，分(fēn)别(bié)作为中性、乐观和悲观(guān)情(qíng)景作为(wèi)参考。我们对于2023年的基准(zhǔn)假设(shè)为美欧有可能在下半年陷入(rù)温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓）分别作为(wèi)悲观(guān)、中性和乐(lè)观情景。根据预(yù)测，中性假设下(xià)，2023年欧(ōu)美日韩拖累(lèi)我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其(qí)余国(guó)家（在我国(guó)出口中(zhōng)约占(zhàn)26％）出口(kǒu)增速(sù)预测(cè)按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预(yù)测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数(shù)同比预(yù)测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉动我(wǒ)国出(chū)口增速约(yuē)0.64个(gè)百分点。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风(fēng)险，主要来自于两(liǎng)个方面：数据口径差异(yì)和欧美经(jīng)济体的(de)“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国进口的数据和(hé)中国向各国出(chū)口(kǒu)的(de)数据存在(zài)差异（无论(lùn)是绝(jué)对量(liàng)还是增(zēng)速），有时这一差异还较大，一般(bān)而言中国出口端的(de)增速会(huì)更高，这意(yì)味着我们基于“一带一路”国家进口数据的测算是(shì)低估的；外(wài)需方(fāng)面，欧美(měi)经(jīng)济陷入衰退的时点存在(zài)较大的不确定(dìng)性，可(kě)能在今年(nián)下半年、也可能在明年，若(ruò)后者(zhě)出现，那么2023年发(fā)达经济体(tǐ)对(duì)于(yú)中国出口的拖累可能(néng)没有那(nà)么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济(jì)增长不(bù)及预(yù)期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风险对出口造成拖(tuō)累。欧美(měi)经济韧性(xìng)超预期，对(duì)于中国出口(kǒu)的(de)拖累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗