全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等(děng)多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个(gè)股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减(jiǎn)持了百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第(dì)五(wǔ)、第六(liù)大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金(jīn)美股(gǔ)前(qián)30大(dà)重仓，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作chí)股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标(biāo)的相对(duì)较多(duō)，除去前十(shí)大(dà)重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年(nián)年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水还是(shì)非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投(tóu)资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对冲(chōng)购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和(hé)市(shì)场带来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推(tuī)高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来(lái)实(shí)际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国(guó)、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国(guó)可(kě)能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出(chū)决策(cè)。

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