投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、人(rén)工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价(ji一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤à)在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司(sī)股(gǔ)价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作正在(zài)改变全(quán)球(qiú)大(dà)型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关(guān)概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一(yī)共(gòng)包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且基金规(guī)模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且规模最高的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在(zài)数据中(zhōng)心业(yè)务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英(yīng)伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科技股公(gōng)司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具(jù)备这些特质，他们(men)的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为(wèi)AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导体行业(yè)一(yī)季(jì)度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在(zài)资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体设备业(yè)绩(jì)高增长(zhǎng)等(děng)利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永不(bù)变色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资(zī)者(zhě)除了关注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具体投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的(de)投资(zī)标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避(bì)免没有业(yè)绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作(zuò)。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要(yào一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤)以合适的价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好分散配置(zhì)，不(bù)要(yào)将资(zī)金全押一个(gè)赛(sài)道。

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