今(jīn)年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大行(xíng)情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报(bào)表示，一季度在(zài)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现(xiàn)最强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金，最(zuì)新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人(rén)工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的(de)研究，在(zài)股价(jià)飞涨的(de)背(bèi)后，是(shì)相关(guān)公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的(de)头(tóu)号(hào)重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端(duān)一季(jì)度(dù)库存(cún)水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的重要刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合(hé)润基(jī)金(jīn)一季度(dù)新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康(kāng)威(wēi)视(shì)在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只个股在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看(kàn)，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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