全(quán)球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的(de)美股(gǔ)持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥(qiáo)水在今年(nián)一季(jì)度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的(de)美(měi)股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极(jí)买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

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　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有(yǒu)多只(zhǐ)消费(fèi)品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水(shuǐ)也减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)，持(chí)股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金在全(quán)球货币(bì)市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是(shì)对(duì)黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投(tóu)资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均衡(h定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思éng)——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在(zài)周期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货(huò)币和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其(qí)中美国(guó)采(cǎi)取了最激(jī)进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但(dàn)名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共和(hé)银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势再做出决(jué)策。

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