踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的(de)基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平(píng)台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担(dān)心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的(de)互联(lián)网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回(huí)A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘(pái)徊到(dào)下(xià)滑(huá)。净利润的表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降及对(duì)联营企业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认(rèn)为在(zài)训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对大(dà)模型的(de)看好(hǎo)，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六(liù)零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收拾，短短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达(dá)到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年(nián)报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接(jiē)炸开了(le)锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周一股价表(biǎo)现。

　　岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上

　　中国(guó)基金报记者注(zhù)意(yì)到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户(hù)，几乎连(lián)续(xù)六个季(jì)度保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到了今年一(yī)季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代(dài)表的十大股东却(què)在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三(sān)大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均价计套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造(zào)车新势力之一的(de)哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披露(lù)的(de)数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大(dà)，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增(zēng)资额(é)为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股(gǔ)东方(fāng)签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外(wài)投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步(bù)下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零持有股权的(de)账面值(zhí)出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司(sī)的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器(qì)确认的(de)投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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