3月份，全国(guó)居民消(xiāo)费价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场(chǎng)预期(qī)，同(tóng)时(shí)信贷投放保持较快(kuài)增长(zhǎng)。货币(bì)信贷较快增长与物价回(huí)落并存，引发了(le)中(zhōng)国经济(jì)是否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进(jìn)入(rù)通缩，首先要(yào)厘清概念。国际上通常(cháng)认(rèn)为，通货紧缩是(shì)指总(zǒng)体物(wù)价水平在(zài)一段时间内持续下降，同时伴随着货(huò)币供应量持续下(xià)降和经济衰退。研究(jiū)显(xiǎn)示，典(diǎn)型的(de)通缩有三(sān)个(gè)主要特点：一是总体物价(jià)紧缩而(ér)非(fēi)局部物(wù)价紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是(shì)伴随货币(bì)供应量(liàng)持(chí)续(xù)下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经(jīng)济(jì)运行表现，当前中(zhōng)国经济显然并不符合通缩的(de)典型(xíng)特(tè)征，因此，所谓(wèi)中国经济(jì)通缩(suō)是(shì)个(gè)伪命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强重(zhòng)要民生商品和(hé)大(dà)宗商品保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反差。 今年(nián)一季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应(yīng)和(hé)疫(yì)情(qíng)防控(kòng)政策优化调(diào)整等因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春(chūn)节(jié)过(guò)后，消(xiāo)费需求季节性回(huí)落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别(bié)回(huí)落至1％和(hé)0.7％，环(huán)比分(fēn)别(bié)下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食(shí)品和(hé)能源价(jià)格的核(hé)心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点(diǎn)。由此(cǐ)可(kě)见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现持续而(ér)全面(miàn)的下降。

　　从货币供应量(liàng)来看(kàn)，2月末(mò)，广义(yì)货币（M2）余额(é)同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济增长来(lái)看，一季度我国经(jīng)济开局(jú)良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产(chǎn)需求企稳(wěn)回(huí)升，经(jīng)济循环加快(kuài)畅通，市场预期(qī)明显改善。二季度(dù)经济增速(sù)可能比一季度明显加快，全年经济增(zēng)长有(yǒu)望呈(chéng)现(xiàn)逐步(bù)回升态势。近期，多个国际机构纷纷(fēn)上调对中国经济增速(sù)的(de)预期。

　　总的来看，我国物价仍(réng)在温和上涨，M2和社融增长相对(duì)较快，经(jīng)济运行持续好转，与通缩有明显区别(bié)。 随着金融(róng)支持效果进一(yī)步显现，消费需(xū)求(qiú)有望(wàng)进一(yī)步回暖，下半年(nián)物(wù)价涨幅可(kě)能逐步回归至往年均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长(zhǎng)期(qī)看，我国经济(jì)总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合(hé)理适度，居民预(yù)期(qī)稳定，不存在长期通缩(suō)或通(tōng)胀的基础。

　　也(yě)要看(kàn)到，当前经济尚处于(yú)复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是(shì)经济运行(xíng)面临的突出Medical staff可数吗，stuff>Medical staff可数吗，stuff矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度上反映了(le)人们(men)对经济复苏动力和强(qiáng)度(dù)的关(guān)切，需(xū)引(yǐn)起高(gāo)度重视。当务之急(jí)，要继续科学精(jīng)准实施宏(hóng)观(guān)政策，把实(shí)施扩大内需战略同深化供(gōng)给(gěi)侧结构性改革(gé)有机结合起来，在(zài)稳定就业(yè)和提高(gāo)居(jū)民收入上(shàng)下更(gèng)大功夫(fū)，提(tí)振市场信心和发展预(yù)期(qī)，推动经济运(yùn)行持续好转。

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