美(měi)国历(lì)史上首次债务违约风险正在逼(bī)近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约(yuē)发(fā)出警(jǐng)告(gào)，如果国会无法解决债务上限(xiàn)问题，美(měi)国可能(néng)最早在6月1日发生债(zhài)务违约。

　　美国最早将于6月1日(rì)出现债务(wù)违(wéi)约

　　美国财政部长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国会无法(fǎ)解(jiě)决债(zhài)务上限问题，美国(guó)可能最早于(yú)6月1日(rì)出现债务(wù)违约，这将是美国历(lì)史上的首次债(zhài)务违约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采取(qǔ)行(xíng)动”，以解(jiě)决31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定借款上限问题(tí)。

　　当天(tiān)，耶伦致信民主、共和两党的国会参众两院(yuàn)领(lǐng)导(dǎo)人，告知(zhī)联邦政府举债额度比预期消(xiāo)耗更快，国会应尽(jǐn)早采取行(xíng)动，维护美国“信用”和各(gè)方对美国的(de)“信心”。

　　她(tā)再(zài)次(cì)提醒国会议(yì)员处理债务上(shàng)限的(de)重(zhòng)要性(xìng)。“我们从过去(qù)的债务上限僵局中了解到，等(děng)到最后一刻才暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)可能会对企业和消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心造成严重损害，加重(zhòng)纳税人的短(duǎn)期(qī)借贷成本，并对美国(guó)的信用评级产生(shēng)负(fù)面影响，”耶(yé)伦(lún)在(zài)信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所以在(zài)一个月之(zhī)后财(cái)政部就可能耗尽现金，其中重(zhòng)要(yào)的一个原因是最近税收(shōu)收入放缓。她表示，财政部正在(zài)暂停(tíng)发行州和地方政府(fǔ)系列证(zhèng)券，以避免突(tū)破债务上限(xiàn)。

　　此前，国(guó)会预算办(bàn)公(gōng)室(shì)预测，非常措(cuò)施可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预(yù)期存在不(bù)确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发(fā)布的最(zuì)新报(bào)告显示，美(měi)国在6月初耗(hào)尽资金的(de)风险较之前更高(gāo)。该机构主任菲(fēi)利普(pǔ)·斯瓦格尔(ěr)说(shuō)：“由于截至4月底(dǐ)的税(shuì)收收入低于国会(huì)预算(suàn)办公室2月份(fèn)的(de)预期，我们(men)现在估计，财政部在6月初用(yòng)尽(jǐn)资金的风(fēng)险要大得多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候的一份报告(gào)中，国(guó)会预算办公室预测，非常措施(shī)可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不(bù)确定性。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美(měi)国总统拜(bài)登已邀请美国(guó)国会的四位领(lǐng)导人于(yú)5月9日在白宫就债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)举行会议，商讨(tǎo)解(jiě)决方案。

　　耶(yé)伦警告：将(jiāng)引(yǐn)发“经济(jì)灾难”

　　据路(lù)透社报道(dào)，美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)日前曾(c宝马和特斯拉哪个档次高éng)警(jǐng)告(gào)称，如果美国国会未能提高政府的债务(wù)上限，由此产生违约，将(jiāng)引(yǐn)发一(yī)场(chǎng)“经济灾难(nán)”，并在(zài)未来几年推(tuī)高利率。

　　据(jù)报道(dào)，耶伦(lún)在(zài)一场企业高管活(huó)动中发表讲话说(shuō)，美国债务违(wéi)约(yuē)将导致失业，同时使得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信(xìn)用(yòng)卡上的支出增加(jiā)。

　　耶伦表示(shì)，，债务(wù)违约将导(dǎo)致(zhì)失业率(lǜ)上(shàng)升，同时(shí)使(shǐ)美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出(chū)增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上(shàng)限是国会(huì)的“基(jī)本责任”。她(tā)警告说，如果债(zhài)务违(wéi)约将引发一场经(jīng)济(jì)和金融(róng)灾难，“违约将(jiāng)提高永续借款的成本。极大(dà)增加未来的投资(zī)成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不(bù)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国企(qǐ)业将(jiāng)面临不(bù)断恶化的信(xìn)贷市场，政(zhèng)府可能无法向依赖社(shè)会(huì)保障的(de)相(xiāng)关(guān)家庭和老(lǎo)年(nián)人(rén)发放款项(xiàng)。

　　耶(yé)伦(lún)指出，众议院共和党人和白(bái)宫之间围绕债务上限的对峙“有(yǒu)可能威胁我们在(zài)过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众(zhòng)议院通过(guò)债务上限法案(àn)

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共和两党围绕债务上限的党争(zhēng)不断加剧，引发全球(qiú)对于(yú)美(měi)债违约可能引发金融(róng)动(dòng)荡的担忧。

　　当地(dì)时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众(zhòng)议院投票通过(guò)债务(wù)上(shàng)限法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务上(shàng)限是美(měi)国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的(de)为履行(xíng)已产生的支付义务而举债(zhài)的最高额度，触(chù)及这条“红(hóng)线”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不过(guò)随(suí)后白宫(gōng)发布(bù)声明称，美(měi)国总统拜登将否决众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须在没(méi)有任何要(yào)求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的(de)可能性，并(bìng)解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国(guó)会山(shān)报》报道(dào)，美国(guó)参(cān)议院多数党领(lǐng)袖舒(shū)默驳斥了共(gòng)和(hé)党的债务上限(xiàn)法案，称(chēng)其为(wèi)“美(měi)国(guó)违(wéi)约法案”。白(bái)宫称(chēng)该法案是“为获(huò)取极端让步而进行的(de)鲁莽尝(cháng)试”，并表示(shì)如果该法案到达拜登的办(bàn)公(gōng)桌，他(tā)将予(yǔ)以否决(jué)。

　　美国国(guó)债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法案(àn)谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国(guó)利率策略师(shī)认为(wèi)，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋(qū)陡，造成这样(yàng)状(zhuàng)况的催(cuī)化剂是(shì)对美国(guó)银行体系的担忧再(zài)度(dù)抬头。市(shì)场定价美联储下周最后一次加(jiā)息，这(zhè)与我(wǒ)行的美国(guó)经济团队的预期一(yī)致。进一步加(jiā)息是(shì)有可能(néng)的(de)，但考虑到银行体系的漏洞(dòng)，加息面临着(zhe)更(gèng)大的障(zhàng)碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债(zhài)“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大通预(yù)计，美(měi)国(guó)债务上限问(wèn)题最早将在下个月显现出来。该行认(rèn)为，美国(guó)国债出(chū)现技术性(xìng)违约的风险“不小”。摩根大通在报(bào)宝马和特斯拉哪个档次高告中表示(shì)，预(yù)计有关美国债务(wù)上限(xiàn)和(hé)联邦(bāng)拨款(kuǎn)法案的辩论都(dōu)将“危险地(dì)逼近”最(zuì)后期限。该行的美国利率(lǜ)策略团队预(yù)计，美(měi)国财政部可能在(zài)8月中旬之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高(gāo)美国债(zhài)务上限对未来的僵局没有(yǒu)帮助(zhù)；在(zài)共和(hé)党和民主党领(lǐng)导人(rén)提(tí)出最新(xīn)财政(zhèng)提案后(hòu)，解决(jué)美(měi)国债务上限僵局的方法仍(réng)未明(míng)晰(xī)。

　　此前高盛也警告称，美国触(chù)及关键的债务(wù)上限最后期限的时间(jiān)可能会(huì)早于市(shì)场普遍预期。高盛首席经(jīng)济学(xué)家兼全球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露(lù)的(de)信息有限，但是4月份迄今为(wèi)止(zhǐ)的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美国债务上限的可能(néng)性大幅(fú)增加(jiā)了。

　　中信(xìn)证券研究表示(shì)，美国已在今年(nián)1月触及债务上限(xiàn)，财政部可通过特别措施和TGA余(yú)额两大(dà)途径缓(huǎn)解燃眉之急。近日(rì)市场对(duì)美国债务上限问题的担(dān)忧情绪再次(cì)升温，这主要是由税收同(tóng)比(bǐ)减少与国会(huì)两(liǎng)党僵(jiāng)持(chí)这两(liǎng)个因(yīn)素催化。尽管如(rú)此，从立法(fǎ)流程、党派意向、后备方(fāng)案等三个角度看，我们认为美债在今年(nián)6月(yuè)违约的风险仍然较小。债(zhài)务上限问题可能导致货币市场与债券市(shì)场加大波(bō)动，但总体(tǐ)而言预计其直接(jiē)影响有限。

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