近(jìn)期(qī)市(shì)场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一(yī)家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华(huá)和施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不(bù)过，记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一(yī)是(shì)电(diàn)动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的(de)所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自(zì)的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马等(děng)原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续(xù)占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规(guī)的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电池(chí)企业实现(xiàn发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的)装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业动力电(diàn)池装(zh发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的uāng)车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入(rù)较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德(dé)时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电(diàn)动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期(qī)和(hé)不(bù)含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例(lì)如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随(suí)着电池(chí)成本下(xià)降，宁德时(shí)代(dài)若不能(néng)保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民(mín)币(bì)，截至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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