大家好，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度(dù)的(de)操作中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的(de)传统实体行业正在(zài)被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市(shì)场最有持(chí)续(xù)性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以(yǐ)来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能(néng)源(yuán)，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期(qī)T滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址MT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今(jīn)年在(zài)业(yè)绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等(děng)大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业(yè)绩(jì)的改善(shàn)逐(zhú)渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段(duàn)性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素(sù)逐(zhú)步发(fā)酵，市场内生(shēng)调整需(xū)求出现集中释放(fàng)。就资(zī)本市(shì)场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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