昨(zuó)天深(shēn)夜，恒大突然发布(bù)公告(gào)，许家印被(bèi)成(chéng)被执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日发布(bù)公告称，公司收(shōu)到广东(dōng)省广州市中级人民法院(yuàn)就深(shēn)圳(zhèn)国际仲裁院的仲裁裁(cái)决所发出(chū)的执行通知(zhī)书。本公司、本公(gōng)司附属公(gōng)司，即(jí)广州(zhōu)市(shì)凯隆置(zhì)业有限公司(sī)，以及(jí)本(běn)公(gōng)司控(kòng)股股东及执行(xíng)董事许家(jiā)印是该执行通知(zhī)的被(bèi)执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信(xìn)恒聚(jù)（深(shēn)圳）投资控股中心于2016年12月及(jí)2020年11月期间与相关被申请人(rén)签(qiān)订有关恒大地产集团有限公司的(de)增资及相关协(xié)议(yì)，向(xiàng)恒(héng)大地产增资人民币50亿元以(yǐ)取得恒(héng)大(dà)地产约1.6％股(gǔ)权。恒大地产终止对(duì)深圳经济特区(qū)房地(dì)产（集团）股份(fèn)有限公司的重(zhòng)组计划，仲裁申请人(rén)要求(qiú)本公司、恒(héng)大地产、广(guǎng)州凯隆(lóng)及(jí)许家印履行增资协(xié)议项(xiàng)下的回购(gòu)承诺及支付尚(shàng)欠分红、违(wéi)约金及收益(yì)。

　　根据该执行通知，被(bèi)执(zhí)行(xíng)的(de)事项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支付恒(héng)大地产2020年度分红的差额(é)补足款约(yuē)人民币(bì)2.04亿元，并承担违约(yuē)金约人民币5153万元(yuán)；（2）许(xǔ)家印、本公司以人民币(bì)50亿元(yuán)回购仲(zhòng)裁申(shēn)请人持有的(de)恒大地产股权(quán)；（3）本公司支付仲裁申请(qǐng)人持有恒大地产自2021年2月(yuè)1日起(qǐ)计(jì)至(zhì)完成回购的补偿约人民(mín)币7.7亿元；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆、许家印(yìn)支付约人民币(bì)3553万元的律师(shī)费(fèi)、仲裁(cái)费及(jí)执行(xíng)费(fèi)。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多名市场和法律(lǜ)人士称，通(tōng)过仲(zhòng)裁和执行寻求(qiú)解决是市场化(huà)、法治化解决恒大集团(tuán)债务问题(tí)的必由之(zhī)路。此次仲裁(cái)和(hé)执行通知意味着恒大集团与(yǔ)曾经(jīng)的战略投(tóu)资者(zhě)之间就回购义务(wù)的纠纷(fēn)露出(chū)了冰(bīng)山(shān)一角(jiǎo)。接下来，如果(guǒ)不能妥善解决被执行(xíng)问题，许家(jiā)印个(gè)人很(hěn)可能从(cóng)而(ér)“登上”失信被执行(xíng)人名单，被限制高(gāo)消(xiāo)费，成为(wèi)“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员暗示支持(chí)进(jìn)一步加息，美国长期通胀预期意外创12年(nián)新高

　　昨夜，又有一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美联(lián)储理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别五(wǔ)表(biǎo)示，如果(guǒ)通胀(zhàng)维(wéi)持(chí)在高位，可能需要(yào)进(jìn)一步加(jiā)息。她还表示，本月迄今的关键(jiàn)数据并未让她相信物价压(yā)力正在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就业(yè)市场依然吃紧，进(jìn)一步收紧货币政(zhèng)策以获得足够(gòu)的限制(zhì)性货(huò)币政(zhèng)策立场，从而逐步降低通(tōng)胀可能是适当的。”

　　鲍曼的(de)讲话(huà)主要集中(zhōng)在近(jìn)期美(měi)国银行倒(dào)闭的影响(xiǎng)上。她表(biǎo)示：“我预(yù)计(jì)我们(men)的(de)政策(cè)利率需要在一段时间内保持(chí)足够(gòu)的(de)限制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，昨夜公布的美国消费(fèi)者的长期通胀预期在(zài)初(chū)意外加(jiā)速至(zhì)12年高位，达到(dào)3.2％，消费(fèi)者信心也出现恶化，创下六个月新低，反(fǎn)映出(chū)人们对美国经济前景的担忧日益加剧(jù)。

　　具体数据上(shàng)，美国5月密歇根(gēn)大(dà)学消费者(zhě)信(xìn)心指数初值57.7，创(chuàng)去年11月(yuè)以来最低，大幅不(bù)及(jí)预(yù)期的63，前(qián)值(zhí)63.5。分(fēn)项指(zhǐ)数方面，现况(kuàng)指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下(xià)10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期方面(miàn)，1年通(tōng)胀(zhàng)预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期较4月略(lüè)有(yǒu)回落，但远(yuǎn)高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密切关注长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期，因(yīn)为该预期可(kě)能会自我(wǒ)实现，并导致通(tōng)胀居(jū)高不下。去年(nián)6月，密歇根(gēn)消费者信心的5年通胀预期初值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市(shì)场认为是长期通(tōng)胀预期松动的表现，在美联(lián)储当时决定激进加息75个基(jī)点中起到了重要作用。美联储主席鲍威尔(ěr)在当月的新闻发布会上表示，通胀预期(qī)的回升“相(xiāng)当引人(rén)注目”，并强(qiáng)调了美联储保(bǎo)持长期(qī)通(tōng)胀预期稳定的(de)重(zhòng)要性。

　　大宗商(shāng)品整(zhěng)体(tǐ)承压(yā)，贵金属(shǔ)价格回落

　　本周(zhōu)三开始，国际(jì)黄金、白银(yín)期货(huò)价(jià)格持续下跌(diē)，尤其是周四，纽约银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连(lián)跌三日，本周累跌近(jìn)6.9％，创去(qù)年10月14日(rì)以来最大(dà)单周跌幅。周(zhōu)五(wǔ)，国内黄金、白银期货(huò)价(jià)格跟随下跌，截至收盘，黄(huáng)金期货主(zhǔ)力2308合(hé)约下(xià)跌0.84％，白银期货(huò)主力2306合为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别(hé)约(yuē)大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货(huò)投(tóu)资咨询部(bù)高级分析师丁沛舟表(biǎo)示(shì)，本周公布的美国4月CPI及(jí)PPI同比增(zēng)速低于预(yù)期及前值，叠加美国当周首次(cì)申请失业金人数超预期(qī)抬升(shēng)，表(biǎo)现不佳(jiā)的(de)数(shù)据使(shǐ)得投资者对美国(guó)经(jīng)济(jì)衰退的忧虑增加。虽然这使得市场避险情绪升(shēng)温，但一方面悲(bēi)观的全球(qiú)经济预期对大宗商品整体(tǐ)形成压力，另一方面，鉴于(yú)贵金属价格已(yǐ)行至年内高(gāo)位，其(qí)中金价(jià)更(gèng)是在(zài)历史高位运(yùn)行，这使得贵金(jīn)属避险配置性(xìng)价比降低(dī)，已不及(jí)同为避(bì)险资(zī)产的美(měi)元(yuán)，避险资金对(duì)美元配置增(zēng)加，贵金(jīn)属关(guān)注度下降。此(cǐ)外，贵金(jīn)属的前(qián)期利好因素(sù)已被(bèi)盘面充分消化(huà)，上行(xíng)驱(qū)动不足，使(shǐ)得(dé)获利了(le)结压力也明(míng)显增加(jiā)。“多重(zhòng)利空(kōng)因素交织，贵金属价格(gé)明(míng)显回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但(dàn)核(hé)心CPI依然顽固(gù)，美(měi)联储官员接连发表鹰派言论，表示(shì)货币政策(cè)发挥(huī)作用和实现(xiàn)通胀目标需要时间(jiān)，年内没有降(jiàng)息的理由，扭转了市场对美联(lián)储可能(néng)很快开始降息的预(yù)期，从而推动美元(yuán)指数反弹，贵金属黄金、白银承(chéng)压(yā)下跌。” 新纪元(yuán)期货贵金属分析(xī)师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期看，贵金(jīn)属价(jià)格仍将维(wéi)持偏强格局(jú)。当前国际货币体(tǐ)系(xì)表现出去(qù)美元化的(de)运行(xíng)趋势，美(měi)元(yuán)在各国(guó)国际储(chǔ)备中的权(quán)重下降，央行为了平衡(héng)储(chǔ)备资产(chǎn)配置，黄(huáng)金是重要(yào)的选项，这对(duì)黄金的实物(wù)需求有非常积极的推动作用。此(cǐ)外，当前(qián)全球(qiú)宏观经济前景不乐观，避险配置将增加，这也对(duì)贵金属(shǔ)价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联储与市(shì)场就(jiù)年(nián)内美元货币政策预期有较大(dà)分歧，但持续相对高利率的环(huán)境下，美国的经济(jì)及(jí)金(jīn)融领域的压力必然逐步增(zēng)加，这从今年美国银行业(yè)风险事件(jiàn)上可见一斑。因此，随着时间推移，美联(lián)储与市场预期终将收敛，收(shōu)敛情况(kuàng)会对贵金属价格产生一定(dìng)影响，需持续关(guān)注美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属(shǔ)未(wèi)来(lái)走势主要受美联储货币(bì)政策和避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪的影响(xiǎng)，当前(qián)由于(yú)美国(guó)核心通(tōng)胀依然较高，美联储年内降息(xī)的预期(qī)下(xià)降，美元指数连(lián)续下跌后存在反(fǎn)弹的要求，短期将(jiāng)对贵金属(shǔ)带来压力。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期货贵金属分析师(shī)张晨表示，对比2011年美国主权债(zhài)务危机时(shí)期的(de)各(gè)环节重(zhòng)要时间节点(diǎn)，在当(dāng)前距离(lí)可能(néng)最早将于6月(yuè)初到(dào)来的(de)“大限(xiàn)日”仅半月有余的有限时间里，两党谈判仍(réng)处于僵持阶(jiē)段，一旦谈判(pàn)至5月最后(hòu)一周前仍未能取(qǔ)得(dé)进展，进而重演(yǎn)2011年无法在(zài)截止日前形成正式法案进(jìn)而导致评级下调情形出现，将会对市场形(xíng)成较大冲击。而在此之(zhī)前，避险情绪升温可能令美债、美元和黄金表(biǎo)现强于其(qí)他资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于(yú)黄金，白银(yín)跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金(jīn)工业属性更强(qiáng)，因此(cǐ)其对经济衰(shuāi)退预期(qī)更为(wèi)敏感，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员(yuán)师橙表(biǎo)示，此前国内经(jīng)济(jì)数据并不十分(fēn)乐观，近日公布的与通(tōng)胀相关的数据(jù)同样不理(lǐ)想，这激发了市(shì)场(chǎng)再度对经济展(zhǎn)望担忧的交易动机，而在(zài)此过(guò)程中，白银以(y为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别ǐ)及铜(tóng)等此前相对高位(wèi)的品种受到(dào)“狙(jū)击”。“白(bái)银(yín)工(gōng)业属性相较(jiào)于黄(huáng)金更强，且价格弹性也(yě)更(gèng)大，因此，在工业品表现疲(pí)弱(ruò)的情况下，白银价格受(shòu)到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来，当下市(shì)场(chǎng)对(duì)于宏观经(jīng)济展望相对悲(bēi)观(guān)，引(yǐn)发工(gōng)业(yè)品回(huí)落，白银在此(cǐ)过程(chéng)中(zhōng)也(yě)并未能幸免，但是就大方向而言，白银仍将逐步趋同于黄金(jīn)走(zǒu)势。而(ér)美联(lián)储目前在5月完(wán)成25个基点加息后，大概率将会(huì)逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽(kuān)乃至降息的预期会逐(zhú)步增强，叠加目前(qián)市场对于未来经济展望存(cún)在较大(dà)担忧，在这样的背景下，黄金仍值得配(pèi)置。而白银(yín)价格虽(suī)然可能会由于工业品相对(duì)疲(pí)弱(ruò)而呈现弱于黄(huáng)金的格局，但整体而言(yán)，呈现出持续大幅(fú)走弱的概率并不大。后市需要(yào)关注美联储货币政策拐点何时出(chū)现(xiàn)、海外(wài)银行业(yè)风险事件是(shì)否会(huì)持(chí)续发酵。同时(shí)，国内工业(yè)品在价格大幅走低后(hòu)，是否(fǒu)会激发下游(yóu)补库意愿，倘(tǎng)若(ruò)下游买(mǎi)兴因价跌而被提振，那么对(duì)于(yú)白银而言也是相(xiāng)对有利的因素。

　　“当(dāng)前白(bái)银供需缺口扩大，且显性(xìng)库(kù)存处于低位，基本面偏紧格局使得(dé)白银在上涨阶段动(dòng)能将(jiāng)强(qiáng)于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除(chú)了(le)美(měi)元指(zhǐ)数以外，还需关注国内经(jīng)济数据的好坏，包(bāo)括下周即(jí)将公布的4月(yuè)固(gù)定资(zī)产投(tóu)资、工业增加值和(hé)消费(fèi)品零售。”程伟(wěi)说。（本文(wén)有删(shān)减）

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