5月12日(rì)晚间，江铃汽车(chē)公告宣布(bù)，公司(sī)在2021年(nián)5月即(jí)公开挂牌的(de)江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止(zhǐ)，而此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原计(jì)划(huà)在重(zhòng)卡(kǎ)行(xíng)业(yè)“大展拳(quán)脚”的江铃汽车(chē)却(què)因此背上(shàng)了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃汽车此(cǐ)前(qián)为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交易(yì)终止，也意味着江铃汽车前(qián)后耗了两年的(de)“瘦(shòu)身”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到(dào)两年(nián)前(qián)。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾(céng)披露(lù)，拟以不低(dī)于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通(tōng)过山西省产权(quán)交(jiāo)易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资子(zi)公司江铃重(zhòng)汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘(pán)方开(kāi)出了要(yào)求：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业(yè)，2020年度在(zài)全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出售(shòu)征集到一名意(yì)向受(shòu)让方，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车(chē)也按照相关交易(yì)规则支付了(le)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就(jiù)出售(shòu)交易(yì)股权签署了(le)《关(guān)于江铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司100％股权的(de)股权转让协(xié)议》，确定(dìng)就目标股权支付的基准价款为(wèi)人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要获得国资管理(lǐ)有(yǒu)权单位的(de)批准，但由于(yú)交(jiāo)易所需的政府审批事项未能(néng)在约定的时间内完成，项目双方(fāng)经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年(nián)之久，但最终仍(réng)以失(shī)败告终(zhōng)。需(xū)要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其(qí)历(lì)史(shǐ)上(shàng)第(dì)三(sān)次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前(qián)身是山西省(shěng)汽(qì)车工业集团(tuán)。作为一(yī)家老牌国(guó)营企业，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡车与(yǔ)货车(chē)，但由于(yú)经营不善陷入发展困境，在2007年第(dì)一次被(bèi)重组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽(qì)车集(jí)团(tuán)有限公司，将太原重汽重(zhòng)组为(wèi)太原长安重汽，作为长安(ān)汽车(chē)进入(rù)重卡领(lǐng)域的(de)跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重(zhòng)汽的净资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对(duì)太原(yuán)重汽产生了兴(xīng)趣(qù)，该公司在2012年7月(yuè)以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手中接手太(tài)原(yuán)长(zhǎng)安重汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡领域的意图是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽(qì)车曾表示，最(zuì)终将建成年(nián)产10万辆重型(xíng)载(zài)货(huò)车、10万台(tái)发动机(jī)的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察(chá)不(bù)足，经营(yíng)状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公(gōng)司、中国重(zhòng)汽(qì)、一汽解放等头部(bù)企业(yè)的单月销量，就(jiù)已超(chāo)过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露有(yǒu)关(guān)江铃重卡的销量(liàng)数(shù)据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽(qì)俨然成为(wèi)“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车(chē)重型汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍(réng)然呈现亏(kuī)损(sǔn)状态(tài)，1月净亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负(fù)债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于(yú)资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提(tí)的(de)是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车(chē)还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动(dòng)的主(zhǔ)要目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产负(fù)债率，便(biàn)于(yú)吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽车自(zì)身(shēn)近年来日子(zi)也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽(qì)车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达(dá)到(dào)5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣除(chú)非经(jīng)常(cháng)性损益(yì)后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非归母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两(liǎng)年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活(huó)动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一(yī)科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科(kē)目(mù)仍未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车(chē)营(yíng)上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩(jiān)上。而(ér)江铃(líng)汽车此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当前主(zhǔ)要(yào)开支(zhī)为(wèi)员工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面称(chēng)。

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