踩上AI风口的(de)三六零，年(nián)内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的(de)股价和市(shì)值相比，公司的(de)基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最(zuì)差年(nián)报和一(yī)季(jì)报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报(bào)首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布了2023年(nián)一季报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心(xīn)公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去(qù)年底(dǐ)为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季度股(gǔ)东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝(pù)光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录(lù)得133亿的(de)营(yíng)业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报(bào)告期末(mò)，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三(sān)个(gè)出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零(líng)营(yíng)业(yè)收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三(sān)六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大(dà)模型(xíng)上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不(bù)同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意到，随(suí)着今(jīn)年以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资(zī)机构(gòu)为(wèi)代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北(běi)京(jīng)中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号(hào)投(tóu)资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限(复活的作者是谁，复活的作者是谁xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价(jià)计套现金额(é)也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩(kuò)大，而三(sān)年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三(sān)六(liù)零全资子公司三(sān)六零私募(mù)基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资(zī复活的作者是谁，复活的作者是谁)权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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