钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺科技是(shì)真跨界(jiè)还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价(jià)似(shì)乎已经给出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最(zuì)大(dà)议题(tí)莫过(guò)于(yú)跨界钠电池。

　　这(zhè)个热(rè)门又(yòu)令(lìng)人遐想的题材搭配公司(sī)释放钠电池(chí)项目进(jìn)展的(de)“积极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连(lián)板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路(lù)完全失灵，股价又在(zài)4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预(yù)案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也(yě)只收获(huò)了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股(gǔ)价过山车式(shì)的涨跌(diē)折(zhé)射的是市(shì)场对传(chuán)艺科技高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨界到(dào)现在(zài)，时(shí)间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸下(xià)海口的产能又该如何消(xiāo)化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实(shí)际效(xiào)益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同(tóng)时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极(jí)嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了(le)锂(lǐ)电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以及锂价不(bù)断(duàn)飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德(dé)时代推(tuī)出第一代(dài)钠离(lí)子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际，传(chuán)艺科技于去年(nián)6月(yuè)22日(rì)晚(wǎn)间高调(diào)宣布入局。彼(bǐ)时的公告显(xiǎn)示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬(wěi)电子科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电(diàn)科(kē)技有限公(gōng)司（公(gōng)司持股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当(dāng)日盘后公司迫不及待(dài)召开电话会议，向合计(jì)64名分析(xī)师(shī)和个人投资者披露(lù)跨界(jiè)钠电的各种细节。根(gēn)据(jù)规划(huà)，传(chuán)艺科技钠电池项(xiàng)目(mù)中试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的涨停，传艺(yì)科(kē)技宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板(bǎn)，市(shì)值快(kuài)速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的前车(chē)在前，传艺科(kē)技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公司股价也往往在(zài)公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中(zhōng)，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温(wēn)吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司股价开(kāi)始掉(diào)头(tóu)向下，无(wú)论其如(rú)何(hé)发布“利(lì)好(hǎo)”消息，股价也再(zài)难(nán)掀大风浪，反而随着时间的(de)推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切(qiè)召开电(diàn)话会并在《投资者关(guān)系活动记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的(de)重大信息，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的(de)公告(gào)》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后(hòu)，公(gōng)司产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根(gēn)据公司此前对交易所回复函(hán)和2023年(nián)度定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的(de)投资(zī)成(chéng)本约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装修(xiū)及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规(guī)划的钠电产能(néng)远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息(xī)，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子电池全(quán)供(gōng)应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠(nà)离(lí)子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月(yuè)底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到(dào)的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资金外，还需(xū)要更多资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科技主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水平(píng)显然(rán)难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括(kuò)笔记(jì)本/台式机(jī)电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控(kòng)模组和鼠(shǔ)标等输入类设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消费电子(zi)、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营(yíng)规模(mó)不(bù)断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元起步(bù)，逐年递(dì)增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利(lì)并(bìng)未同步，上市当年(nián)公司归母净(jìng)利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司(sī)盈(yíng)利就已经达到了(le)9000万元，净利润增(zēng)长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩(jì)变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的(de)资金也并(bìng)不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给深交(jiāo)所(suǒ)的(de)回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可(kě)用于钠离子电池(chí)项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在(zài)投(tóu)资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)给(gěi)深交所(suǒ)的回函(hán)吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢p>

　　很明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准(zhǔn)备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科技及(jí)子公司拟向(xiàng)工商(shāng)银行(xíng)、农业银行等组成的联合银(yín)团申请(qǐng)不超(chāo)过(guò)20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠(nà)电池项目。根(gēn)据最新的(de)调研记录，“截(jié)至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参(cān)团银行处于(yú)正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披(pī)露(lù)《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池(chí)制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募(mù)投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资(zī)。至于(yú)上(shàng)述邹伟民(mín)公(gōng)开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛(tài)媒体APP向公(gōng)司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电(diàn)还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元(yuán)，整个(gè)钠电池全供(gōng)应链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如(rú)邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照进现实，几(jǐ)年后公司营(yíng)收(shōu)将(jiāng)在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股价显(xiǎn)示，市场对这个故事并(bìng)不(bù)再买账，除了资金实力有限公(gōng)司(sī)外，核(hé)心还(hái)在其大(dà)干快(kuài)上(shàng)后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商(shāng)业(yè)化元(yuán)年的2023年(nián)，包括宁德时代(dài)、中科(kē)海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并大建产能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁，赛道(dào)已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不相上下(xià)，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华(huá)语新(xīn)能源(yuán)配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动车和低速电动车领域实现(xiàn)装车(chē)应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末(mò)年初(chū)公告与中祥航业(yè)、江苏(sū)新能(néng)源、德博新能(néng)源签订项目合作(zuò)或战(zhàn)略合作协议外，并未(wèi)官宣重点(diǎn)客户。

　　每(měi)每有投资者问及(jí)客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车(chē)及电(diàn)动工具等多个领域(yù)”“公司钠离(lí)子电(diàn)池送样后客户的(de)反馈普遍较为良(liáng)好，并已(yǐ)与多名客户签(qiān)订了销售订单”“公(gōng)司(sī)已与(yǔ)多家知名两轮电动(dòng)车品牌开(kāi)展送样和(hé)合(hé)作意向洽谈等工作”等(děng)进行回复。至于(yú)具体的客(kè)户名(míng)称(chēng)和订单(dān)金(jīn)额(é)，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池产能(néng)落地正数倍级增长。上海钢联(lián)新能(néng)源事业部钠电池(chí)分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产(chǎn)能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电池落地(dì)的(de)产能中可(kě)以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后(hòu)面(miàn)成本降(jiàng)下来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分(fēn)自信，其在(zài)调研记(jì)录(lù)中预测，预计(jì)2023年公司实(shí)际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂(jì)多年(nián)的钠电(diàn)池是(shì)在此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池(chí)商业化(huà)进程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂(lǐ)电(diàn)池的平衡作用(yòng)，平(píng)衡锂价，保证(zhèng)锂资源的(de)供(gōng)应安全，不(bù)太可(kě)能成(chéng)为(wèi)主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目(mù)前三元钠电(diàn)量产的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步向钛(tài)媒体APP分析(xī)，“钠离子(zi)电(diàn)池性能(néng)比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度的(de)也接(jiē)近(jìn)三元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电(diàn)池有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认(rèn)为钠电池(chí)还有降(jiàng)本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛(tài)媒体APP，“待(dài)产业链(liàn)完善(shàn)后，规(guī)模量(liàng)产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至(zhì)5万元/吨甚至(zhì)以下，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)的理论(lùn)BOM成(chéng)本将(jiāng)低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看碳酸(suān)锂(lǐ)存在(zài)降价(jià)可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子(zi)电池的(de)降(jiàng)本空间有望进一步打开(kāi)，该成本临界点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠(nà)电产业规模化完(wán)成(chéng)后，能和锂(lǐ)离子(zi)电池的成(chéng)本拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸电池(chí)的成(chéng)本。但能(néng)量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在(zài)10万(wàn)左右及(jí)以下(xià)时，钠(nà)离子电池在动力领域(yù)优势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，包括传艺(yì)科技(jì)在内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言锂(lǐ)价下(xià)跌(diē)无碍钠电(diàn)池商业化进(jìn)程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电池(chí)利润率下降或也是必然的(de)。

　　以(yǐ)传艺科技(jì)为例，其(qí)在1月9日的调研(yán)记录中曾表示(shì)，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般给到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消(xiāo)化(huà)之外，市场还(hái)担忧传(chuán)艺科技(jì)项目投资的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域(yù)雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技(jì)IPO募资(zī)4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司就(jiù)变更(gèng)募资(zī)用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目(mù)，已经(jīng)使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技(jì)改并(bìng)扩产(chǎn)项目(mù)的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从传艺科(kē)技变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生(shēng)变。公司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目（已投(tóu)入募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项目(mù)的建设(shè)，并将后者的(de)产能从1600万(wàn)台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用(yòng)于年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建(jiàn)设项目。但(dàn)次年6月，公(gōng)司将该项目中的(de)SMT工序实(shí)施地点(diǎn)由江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波(bō)路33号(hào)改建(jiàn)至江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌(líng)波路49号的(de)闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离(lí)子电(diàn)池制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就(jiù)是原有的(de)投(tóu)入(rù)打水飘(piāo)、投资(zī)效率低下以(yǐ)及建成项目实际效(xiào)益与预(yù)计(jì)天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目建(jiàn)设期(qī)仅12个月，达(dá)产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方(fāng)案(àn)，年产18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制电路(lù)板建设项目建设(shè)期也仅12个月，预计(jì)达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去甚远。

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