本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需(xū)时间，一季(jì)度房(fáng)屋新(xīn)开工(gōng)同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本(běn)和去年(nián)同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显低于历(lì)史平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下(xià)半(bàn)年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策(cè)调(diào)控力度增大(dà)，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节(jié)前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾(dùn)并不(bù)是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度(dù)。

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