用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服(fú)务(wù)转型第二阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年(nián)一季度，用(yòng)友网络(luò)净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年(nián)净(jìng)利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降69％，是(shì)2020年以来连续第三年(nián)净(jìng)利(lì)下滑(huá)。与(yǔ)此对应的是(shì)，2020年以来(lái)公司(sī)股价持续大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段营收、净利同步大增(zēng)、股价大涨的(de)同(tóng)向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价(jià)为(wèi)21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市23年来单季最大亏损(sǔn)

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布(bù)2023年(nián)第一季度报告，一季(jì)度实现营业收(shōu)入14.75亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股东(dōng)的净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年(nián)5月上市(shì)以(yǐ)来单(dān)季最(zuì)大亏损。<折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗/p>

　　此(cǐ)前，用友网络(luò)发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿(yì)元(yuán)的历(lì)史最高点之后，用友网络连(lián)续第(dì)三年(nián)净利下滑。

　　从(cóng)股价来看，在2020年7月(yuè)创下历(lì)史新高之后，用友(yǒu)网(wǎng)络股价就总体上呈下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价(jià)大跌(diē)前，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络在股价相(xiāng)对高点进行了定增融资。此次定增吸(xī)引了不少机构参与(yǔ)，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名机(jī)构和投资(zī)者(zhě)。

　　2022年1月(yuè)，用友网络(luò)披露(lù)定增(zēng)结(jié)果，增发数量约1.7亿(yì)股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时(shí)，在定增市场颇为(wèi)活跃的私募(mù)大佬葛(gé)卫东，也参与(yǔ)了定(dìng)增，投入资(zī)金约(yuē)2亿元(yuán)。

　　但在定增结束之后，用友网络(luò)发(fā)布的2021年业(yè)绩明显不及市场预(yù)期，2021年净利(lì)润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各(gè)季(jì)度业绩更是(shì)连续爆雷：一(yī)季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背(bèi)景下(xià)，用友网络的(de)股(gǔ)价从(cóng)2022年2月37元的高点(diǎn)，最(zuì)低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近(jìn)六(liù)成。而葛(gé)卫东的(de)总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到(dào)2022年(nián)三季度末(mò)退出前十大股东，在此期间(jiān)，其(qí)减持数量(liàng)至少有4100万股(gǔ)。其定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大跌。

　　云服务转型第(dì)二(èr)阶段道阻且(qiě)长

　　在用友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过(guò)财务软(ruǎn)件(jiàn)服务企业的会(huì)计电算(suàn)化(huà)，2.0阶段是通过(guò)ERP软件(jiàn)服务企(qǐ)业的信(xìn)息化，现在的3.0阶段是服(fú)务(wù)企(qǐ)业的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用(yòng)友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业(yè)务，引领(lǐng)中(zhōng)国企业级(jí)服务市场。在此(cǐ)基础上，公司(sī)2020年进入新(xīn)的(de)战略(lüè)发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是(shì)构建和运营全球(qiú)领先的企(qǐ)业云(yún)服务平台。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网络正式发(fā)布了完全基于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年(nián)以来，其云(yún)平台、财(cái)务云、人(rén)力云等云产品得到(dào)逐步发展，各(gè)领(lǐng)域(yù)云上线(xiàn)运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶段的”用(yòng)友云”面世、云(yún)平台(tái)及领域服务快速发展，第二个阶段的统一底(dǐ)座和服务(wù)融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入(rù)新的发展阶段(duàn)。

　　从公司业务(wù)占比来看，用(yòng)友(yǒu)网络云(yún)服务转型取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收(shōu)的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已(yǐ)成为公司主要收入来(lái)源(yuán)并(bìng)继续扩大收(shōu)入占比。

　　但从(cóng)高端市场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年(nián)中国工业(yè)软件发展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其(qí)中用友(yǒu)市占率(lǜ)达到40％。但(dàn)在(zài)高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外巨(jù)头(tóu)SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将在4月启用自(zì)己(jǐ)研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网络股(gǔ)价直(zhí)接跌停。尽管(guǎn)华(huá)为(wèi)目前(qián)仅为自用，并不(bù)一定会面(miàn)向外部市场提供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反应出市场对用友在(zài)高端ERP软件市场(chǎng)竞争力信(xìn)心的严重不足(zú)，也反(fǎn)应了其在高端市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财(cái)务和股价(jià)上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长(zhǎng)的同时，净(jìng)利(lì)润也在同时逐年增(zēng)长(zhǎng)，且增幅远高于(yú)营收(shōu)增幅。对应到股(gǔ)价上，在此期(qī)间，用(yòng)友网络(luò)股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在(zài)用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)的折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗第(dì)二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅(fú)增长，几乎可以说是踏(tà)步不前，净利润却大幅下跌，股价也因(yīn)此大跌，公(gōng)司(sī)市值严重(zhòng)缩水(shuǐ)。

　　用友网(wǎng)络董事长王文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值(zhí)还是有很大的提升(shēng)空间。但(dàn)从目前的情况来看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且(qiě)长(zhǎng)。

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