大(dà)家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　五斤等于多少克，五斤等于多少克千克　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本为新(xīn)能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季(jì)度末，已经基本(běn)清仓(cāng)了(le)新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混(hùn)合(hé)外，其(qí)他三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在(zài)一季报(bào)称，在一(yī)季(jì)度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降低(dī)了(le)新能 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取(qǔ)得(dé)了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年(nián)以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度(dù)依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置获取超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出(chū)类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势(shì)大概(gài)率创(chuàng)新(xīn)高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露(lù)期结(jié)束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩(jì)的(de)改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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