美国(guó)银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产(chǎn)出售(shòu)，可(kě)能(néng)出售所有业(yè)务或部分业(yè)务(wù)。该行已经(jīng)为此(cǐ)聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家(jiā)地区银(yín)行传出考虑可能出(chū)售的消息。本寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月周三美股盘后，因媒(méi)体称该行考(kǎo)虑包括(kuò)出售在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声(shēng)明确认(rèn)了周三的媒(méi)体消息，称在和多(duō)位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来已经增(zēng)长，在第(dì)一(yī)共和(hé)银(yín)行被出售后(hòu)，该行并未经(jīng)历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早(zǎo)盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战(zhàn)略(lüè)选(xuǎn)项的媒体报道“绝(jué)对失(shī)实(shí)”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银行危机火上(shàng)浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行收跌38％，第一(yī)地平线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议(yì)院银行(xíng)委员会就近期大型银行(xíng)倒(dào)闭(bì)事件举行听(tīng)证会。会上，银行(xíng)监管专家表(biǎo)示，管理不善是导(dǎo)致(zhì)破产(chǎn)的主要(yào)原因。美国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行(xíng)和第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集(jí)型的科技以及(jí)生(shēng)物医学(xué)初创企(qǐ)业；第一共和银(yín)行集中于(yú)财富(fù)管理；而(ér)签名银(yín)行则(zé)有大量的(de)数(shù)字资(zī)产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎(jiù)于行政管理不善，同时(shí)他们(men)担(dān)心(xīn)银(yín)行倒闭会将(jiāng)美(měi)国经济(jì)拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储(chǔ)存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据(jù)外媒援引知情人士(shì)周(zhōu)四报道，美国(guó)联邦和州(zhōu)政府官员(yuán)正(zhèng)在评(píng)估近几(jǐ)天银行股大幅波(bō)动背(bèi)后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白(bái)宫方(fāng)面也(yě)表示将监(jiān)控“健康银行面临的(de)做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在(zài)周四(sì)就(jiù)通(tōng)过做空某些(xiē)地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地(dì)区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空活(huó)动增(zēng)加(jiā)和股市波(bō)动(dòng)已引起官员及监管机构(gòu)越来越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显示，在美国(guó)银行体系动荡之际(jì)，近一半(bàn)的美国人担心(xīn)他们(men)在银行或其(qí)他金融机(jī)构(gòu)账户上(shàng)的钱的(de寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月)安(ān)全。总共有48％的(de)美国成年人表示他们担(dān)心自(zì)己的钱(qián)，其(qí)中(zhōng)19％的人(rén)为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的人为“比较(jiào)”担心(xīn)。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当(dāng)时(shí)有45％的美国成年人表示(shì)，他们(men)非常或(huò)中度担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业(yè)较(jiào)为(wèi)平静的(de)时期测(cè)量过这一数据(jù)，但2008年12月(yuè)的数(shù)据显示(shì)，在危机得到解决(jué)后，人们对存款安(ān)全的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明(míng)对(duì)存款安全(quán)的高(gāo)度担忧可能(néng)并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化(huà)工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一(yī)架无(wú)人机(jī)袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无(wú)人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂的在(zài)建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后(hòu)发(fā)生爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天还报道(dào)称，另一处位(wèi)于(yú)俄罗(luó)斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾(zāi)，总过(guò)火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政(zhèng)策会议，决定将(jiāng)欧元区三(sān)大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基(jī)点。主(zhǔ)要(yào)再(zài)融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利(lì)率从本月10日起(qǐ)分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次(cì)上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的(de)目标(biāo)还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘(pán)原油大幅(fú)下跌。受外(wài)盘原(yuán)油大幅走低(dī)带(dài)动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息，本(běn)轮已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低于(yú)2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原(yuán)油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示(shì)，近期原(yuán)油暴(bào)跌主要(yào)受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金(jīn)融属性。一方(fāng)面(miàn)，美联(lián)储如期加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)，市场对连续(xù)加息对经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近期美国(guó)再(zài)度(dù)出现破产银行，造成美(měi)国(guó)股(gǔ)市下滑，原(yuán)油作为大宗(zōng)商品代(dài)表受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原油分(fēn)析师高健告诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美(měi)国银(yín)行危(wēi)机事件有关。另外，美国债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)仍(réng)未解决(jué)，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发布的一份评估(gū)文件(jiàn)警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国经济将面临(lín)严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入(rù)集(jí)中避险(xiǎn)状态，对(duì)股市和商品等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目前美(měi)国(guó)银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在(zài)于当(dāng)前的宏观避险情绪是否有可能演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风险资产(chǎn)将会(huì)出(chū)现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年(nián)的走势。近期市场的关注(zhù)点集中在宏(hóng)观情绪(xù)指标的(de)跟踪上，重点(diǎn)观察美(měi)股和(hé)VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务业(yè)以及综合(hé)PMI均低于(yú)预(yù)期，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高不下的(de)情况下，美国经(jīng)济(jì)难以获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息(xī)取决(jué)于数据。美(měi)联储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路(lù)径(jìng)，如果6月(yuè)初之前高(gāo)利率带来的风险事件进一步扩大(dà)，美联储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧(jǐn)缩(suō)政策，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点在于美联储是否会在接下来的议息会议(yì)中暂停加息，以及(jí)降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的(de)情况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同(tóng)点是在(zài)银行业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避(bì)险还有(yǒu)一部分债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的加成；二是(shì)当前原油(yóu)基本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较(jiào)高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意是否会重(zhòng)现(xiàn)以(yǐ)上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油(yóu)尚不(bù)具备持续大幅下(xià)滑的(de)基(jī)础。本周美国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即(jí)将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特(tè)为首的中(zhōng)东(dōng)产油国(guó)为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再(zài)度(dù)进(jìn)入供(gōng)小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示(shì)，随着超卖情绪的(de)逐步(bù)释放，原(yuán)油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振(zhèn)荡为(wèi)主，价格的(de)突破(pò)上(shàng)行仍需其他(tā)利(lì)多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前原油还是振荡格局，价格(gé)向(xiàng)下逼近(jìn)年内低点(diǎn)，短线观察前低的支撑(chēng)力度(dù)。未来(lái)能否(fǒu)驱动(dòng)原(yuán)油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周线级别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储(chǔ)年内加息基本全(quán)部落地(dì)，后期将不再存在加(jiā)息对(duì)大宗商品压(yā)制(zhì)的预(yù)期(qī)，情绪(xù)上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大(dà)幅加(jiā)息后对市场的影响仍(réng)需一段(duàn)时间观察，情(qíng)绪的底(dǐ)部可能已经(jīng)出(chū)现，但(dàn)市场的底部仍(réng)需(xū)要观察(chá)。基(jī)本面(miàn)上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少也(yě)尚(shàng)未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将会支(zhī)撑(chēng)油价(jià)。“综合来看，目前原(yuán)油阶(jiē)段(duàn)性底部或已出现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥(lì)青大幅下行

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较原油(yóu)而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本(běn)端原(yuán)油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应(yīng)持续高位，对(duì)比往(wǎng)年(nián)同期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回(huí)暖，沥(lì)青基(jī)本面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产供(gōng)应造(zào)成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼维持停(tíng)产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受(shòu)沥青(qīng)生产利润(rùn)较(jiào)好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持(chí)续回升，尽管近期随(suí)着利润的(de)压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化(huà)分析(xī)师汤(tāng)剑林(lín)称，由于沥青利(lì)润压(yā)缩限制(zhì)生产积(jī)极性，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南(nán)方(fāng)开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求仍没有较好的(de)表现。从下游行(xíng)业(yè)的开工(gōng)率看(kàn)，道路需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观(guān)预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路(lù)施工项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预计需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近(jìn)期(qī)沥(lì)青价格波(bō)动的主要逻辑在于成本(běn)端原(yuán)油，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)的压力(lì)，预(yù)计(jì)原油(yóu)仍(réng)维持(chí)弱势运行。在(zài)此(cǐ)背景下，沥青价格也(yě)难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估(gū)值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本(běn)下移，沥青综合加(jiā)工利(lì)润或将有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期(qī)价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低(dī)做多(duō)裂(liè)解价差，中长期需关(guān)注沥青原料供应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破(pò)寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期(qī)、PX海外开工率上升(shēng)以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事件的(de)扰动加大了成本端的(de)跌幅，从而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产中(zhōng)大期货研究院能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大(dà)，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率改善，需(xū)求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的格局(jú)将(jiāng)慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全(quán)亚(yà)洲PX的(de)开(kāi)工率将从(cóng)4月中下旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽(qì)油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也(yě)不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高(gāo)达470美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有一(yī)个向下(xià)压(yā)缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修(xiū)计划，但(dàn)由于高加工差下装(zhuāng)置开(kāi)工较为积极(jí)，实(shí)际检(jiǎn)修力度有待观(guān)察。而且，亚东石(shí)化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依(yī)然偏松。”福(fú)能期货(huò)能(néng)化分析师唐咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库(kù)存进入(rù)4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅(fú)累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的(de)偏高水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随着集中检修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能(néng)趋于宽(kuān)松。同时，调油需求(qiú)不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差(chà)进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累下价(jià)格走势偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原(yuán)油价(jià)格(gé)企稳情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油需(xū)求旺季(jì)是否实质发生。若原油价格(gé)企稳、调油需求(qiú)再起，在(zài)聚(jù)酯开工率(lǜ)有改善(shàn)预期(qī)的(de)前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌(diē)和聚(jù)酯端开(kāi)工(gōng)下滑(huá)的(de)利空可能会(huì)慢慢(màn)发(fā)生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造(zào)、加弹(dàn)开工率也出现了周度回(huí)升的(de)态势。最大的(de)利空因素(sù)在于(yú)PX与石脑油价(jià)差(chà)的(de)压缩，目前两(liǎng)者价差仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将导致趋势延(yán)续。从价(jià)格走势(shì)看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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