全球头号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全(quán)权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的(de)一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重(zhòng)要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的(de)长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高(gāo)于经济(jì)体的(de)生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可(kě)控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提(tí)振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了施为什么读yi什么意思，施怎么读啊折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述(shù)情况极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地(dì)区处(chù)于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持(chí)施为什么读yi什么意思，施怎么读啊施为什么读yi什么意思，施怎么读啊an>货(huò)币和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达(dá)经济体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激进的应(yīng)对(duì)通(tōng)胀的举措(cuò)，在(zài)不(bù)到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然(rán)美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评(píng)估(gū)形(xíng)势再做(zuò)出(chū)决策。

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