美国银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该行已经(jīng)为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这(zhè)是继西(xī)太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家(jiā)地区银(yín)行(xíng)传出(chū)考虑可能出(chū)售(shòu)的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售在内(nèi)的战(zhàn)略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行发布声明确(què)认了(le)周三的媒(méi)体消息(xī)，称在和多位(wèi)潜在(zài)的投(tóu)资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经(jīng)增长(zhǎng)，在第一共和银(yín)行(xíng)被出售后，该行并未经历超(chāo)出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合(hé)众银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表(biǎo)示，关于该行磋(cuō)商(shāng)出(chū)售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅(fú)收窄到40％以内。西(xī)太平(píng)洋合众银行(xíng)跌(diē)幅(fú)收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日(rì)，美国参议院银行委员(yuán)会(huì)就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理(lǐ)不善是导致破(pò)产的(de)主要(yào)原因。美(měi)国商会副(fù)主席托马(mǎ)斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证(zhèng)会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非(fēi)常独特(tè)的商业(yè)模(mó)式，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本(běn)密集型的科技(jì)以(yǐ)及(jí)生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而签名银行则有大量(liàng)的(de)数(shù)字资产风险。在听证会上，专家们(men)明确将最近(jìn)银行(xíng)倒闭(bì)潮(cháo)归咎于(yú)行政管理(lǐ)不善，同时(shí)他(tā)们担心银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美(měi)国经济拖入(rù)衰退。专家和(hé)议(yì)员们(men)也(yě)表示，美联储存在(zài)监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四(sì)报道，美国(guó)联(lián)邦(bāng)和州(zhōu)政府(fǔ)官员正在(zài)评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存(cún)在(zài)“市场(chǎng)操纵”的(de)可(kě)能性，白宫方面也表示将监控“健康(kāng)银(yín)行面临的(de)做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四就通过做(zuò)空某些(xiē)地区(qū)银行获利(lì)3.789亿(yì)美(měi)元(yuán)。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和股(gǔ)市波动已引(yǐn)起官(guān)员及(jí)监管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡之(zhī)际(jì)，近一(yī)半(bàn)的美(měi)国人担心他们在银行(xíng)或其他金融(róng)机构账户上的钱的(de)安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他(tā)们(men)担心自(zì)己(jǐ)的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人(rén)为“比较”担(dān)心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的数据(jù)相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的时期测(cè)量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据(jù)显(xiǎn)示，在(zài)危机(jī)得到解(jiě)决后，人们(men)对存(cún)款安全(quán)的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明(míng)对存款(kuǎn)安全的(de)高度(dù)担忧可能并非(fēi)美(měi)国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无(wú)人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月(yuè)4日(rì)凌晨，位于(yú)俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击(jī)，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯(sī)基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发(fā)生火灾，总过(guò)火(huǒ)面积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央行召开(kāi)货币政(zhèng)策会议(yì)，决定将欧元区三(sān)大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存(cún)款机(jī)制利(lì)率(lǜ)从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去(qù)年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利(lì)率，以期(qī)阻止通胀。不过专家(jiā)预计(jì)，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需(xū)要(yào)数(shù)年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受(shòu)经济衰(shuāi)退担(dān)忧压制，外盘(pán)原油大(dà)幅(fú)下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个(gè)基点，这一区(qū)间(jiān)仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点>

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油(yóu)暴跌(diē)主要受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势(shì)更多(duō)体现的是金(jīn)融属性。一(yī)方面(miàn)，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对连(lián)续加息对经(jīng)济造成影响的担(dān)忧加剧；另一(yī)方面，近期美(měi)国再(zài)度出现破产银行，造成美国股市(shì)下滑，原油(yóu)作为大宗商品代(dài)表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货(huò)日报记者，近期海外宏观(guān)集中避(bì)险，主(zhǔ)要还是与美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)危机事件有关。另外，美(měi)国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份评估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)不提高(gāo)债务(wù)上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预(yù)期情形下，美国经济都将进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带(dài)来短期情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目前(qián)美国(guó)银(yín)行问(wèn)题再次出现，叠(dié)加(jiā)债(zhài)务(wù)上限临期风险，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风险在(zài)于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成(chéng)周度级(jí)别的(de)拉升(shēng)行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现(xiàn)类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的走势。近期(qī)市场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟(gēn)踪上(shàng)，重(zhòng)点观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步(bù)动(dòng)向，侧(cè)重(zhòng)留(liú)意避险情绪蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利(lì)率上(shàng)升和(hé)通(tōng)胀居(jū)高不下的情况下(xià)，美国经济难(nán)以(yǐ)获(huò)得动能。叠加美(měi)国就业(yè)市(shì)场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济面临的(de)风险正在上升。而在此次美(měi)联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面(miàn)探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初(chū)之前高利率带(dài)来的风(fēng)险事(shì)件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧(jǐn)缩(suō)政策，回归(guī)宽松。目(mù)前市(shì)场的(de)关注(zhù)点在于美联储是否会在接下来(lái)的议息会(huì)议中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱(qū)动上(shàng)也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点(diǎn)是(shì)在(zài)银行(xíng)业危机的背景下，宏(hóng)观(guān)避险情绪(xù)升温引(yǐn)发盘面快速(sù)下跌。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的加成；二是当(dāng)前原油(yóu)基本面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的(de)走势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面(miàn)上的表现是连续(xù)收出长下影线。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘(pán)面也要重(zhòng)点留(liú)意是否会重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备持(chí)续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经(jīng)连(lián)续(xù)五周出现大(dà)幅减少，而(ér)美国即将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳定油价进行着(zhe)各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然(rán)实(shí)际落(luò)地情(qíng)况仍需(xū)观察(chá)，但整体(tǐ)上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需(xū)其他(tā)利多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认为，目前(qián)原油(yóu)还是振(zhèn)荡格局，价格(gé)向下逼(bī)近年内低点，短(duǎn)线观察前低(dī)的支(zhī)撑力度。未来(lái)能否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险情绪的持(chí)续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃(péng)森看(kàn)来(lái)，美联储年内加(jiā)息基本全部落地(dì)，后(hòu)期将不再存(cún)在加(jiā)息对大宗商品压(yā)制的预期(qī)，情绪(xù)上(shàng)将有一(yī)定缓和(hé)。但美(měi)联储连续(xù)大幅加(jiā)息后(hòu)对市场的(de)影响(xiǎng)仍需一(yī)段(duàn)时间观察(chá)，情(qíng)绪的底部(bù)可能已(yǐ)经(jīng)出现，但市场的底部(bù)仍需(xū)要观(guān)察。基本面上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将到来，短(duǎn)期(qī)内将(jiāng)会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前(qián)原油阶(jiē)段(duàn)性底(dǐ)部或已出现，将进入一(yī)段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期(qī)后首(shǒu)个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的交(jiāo)易许可(kě)证延(yán)长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释沥(lì)青(qīng)分流至欧洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了成(chéng)本端原油(yóu)价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期(qī)数据(jù)，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需求未有明(míng)显回(huí)暖，沥青基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青(qīng)供应端(duān)总计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段(duàn)性扰(rǎo)动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥青生产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本(běn)装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油(yóu)恢复沥(lì)青生产，华北部分(fēn)地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产利润较(jiào)好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近(jìn)期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥青(qīng)供应(yīng)仍(réng)处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分(fēn)析师(shī)汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于(yú)沥青利润压缩(suō)限制生产(chǎn)积(jī)极性，叠加(jiā)原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存(cún)在收缩预期(qī)，后续关(guān)注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示，目前刚需仍(réng)处于季(jì)节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求(qiú)表现稍(shāo)好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会(huì)继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端(duān)矛盾(dùn)并不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行(xíng)。在(zài)此背(bèi)景下(xià)，沥青(qīng)价格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当(dāng)下(xià)沥(lì)青(qīng)估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或(huò)将有(yǒu)所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持(chí)续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议(yì)逢(féng)低做多(duō)裂(liè)解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后(hòu)首个交易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅(fú)也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面大幅(fú)下挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下(xià)，PTA加工(gōng)差(chà)突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及(jí)聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期(qī)期间宏观事(shì)件的扰(rǎo)动(dòng)加(jiā)大(dà)了(le)成(chéng)本端的(de)跌(diē)幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期(qī)货研(yán)究院能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货(huò)市场基差偏(piān)强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率改(gǎi)善，需(xū)求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工(gōng)率将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同时，全球汽油(yóu)裂解价(jià)差开始回(huí)落(luò)，芳烃调油需(xū)求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价(jià)差在4月时高达(dá)470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内(nèi)有三(sān)套共计820万吨(dūn)新(xīn)装(zhuāng)置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化等(děng)有检(jiǎn)修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为积极，实际(jì)检修力度(dù)有(yǒu)待观察。而且，亚东石化(huà)和(hé)英力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需(xū)依然偏(piān)松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不(bù)足，美国汽油库(kù)存进(jìn)入4月后去化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而(ér)且从年初开始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于(yú)带动部分(fēn)装置开工(gōng)，且(qiě)随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点升至74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯(wén)分(fēn)析(xī)称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内(nèi)部(bù)分PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋(qū)于宽松。同时(shí)，调油需(xū)求不(bù)及预期(qī)，当前美湾芳烃(tīng)库存较高(gāo)，需求饱和，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有(yǒu)所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续需关(guān)注(zhù)原油价格(gé)企稳情(qíng)况及(jí)调油逻辑在汽(qì)油需求旺(wàng)季(jì)是否实质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在(zài)聚酯开工率有改(gǎi)善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原(yuán)油(yóu)下跌(diē)和(hé)聚(jù)酯(zhǐ)端开工(gōng)下滑的利空可(kě)能会慢慢发(fā)生改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘后油价(jià)已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯下(xià)游的织造、加弹开工率也(yě)出现(xiàn)了(le)周(zhōu)度(dù)回升的态势。最大的利(lì)空(kōng)因素在于(yú)PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将导致趋势(shì)延续。从价(jià)格走势(shì)看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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