今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度(dù)陷入债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险、两党就提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富(fù)汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负了(le)庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为(wèi)美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府(fǔ)医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上限也(yě)就不(bù)足为(wèi)奇了。

三公分是多少厘米 三公分是多少毫米c="http://img.jrjimg.cn/2023/05/15/f854c0ecbe8892a4b2a75bd8489efd96.png" alt="美债危机又来了！一文(wén)看懂：美国(guó)债务上限究竟是怎么回事？">

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫(gōng)要发债(zhài)借钱(qián)，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美(měi)国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额(é)的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了(le)国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限总(zǒng)共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国(guó)最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意(yì)味着美(měi)国财政(zhèng)部借(jiè)款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是(shì)美方对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调的(de)美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的(de)通过(guò)。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数(shù)时(shí)候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取(qǔ)得(dé)突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债(zh三公分是多少厘米 三公分是多少毫米ài)务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局(jú)势(shì)也引发了(le)全球资(zī)本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是(shì)短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的(de)是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债(zhài)务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的(de)经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的(de)时(shí)间(jiān)……在接下(xià)来的(de)六(liù)七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政(zhèng)支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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