近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正式发售，募(mù)集规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主(zhǔ)线(xiàn)的中特(tè)估行(xíng)情持(chí)续发酵，市场也预(yù)期此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售(shòu)或将从(cóng)情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘(pán)今年以(yǐ)来行情(qíng)，中特(tè)估行情(qíng)带动央国企(qǐ)上(shàng)市公司价值重估，同(tóng)时，其(qí)也催(cuī)化多个相关板块(kuài)和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不(bù)计算年(nián)内(nèi)上(shàng)市新股，A股整体平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及(jí)合资企(qǐ)业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅(fú)居前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居(j雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语ū)前(qián)，而基础(chǔ)化工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售、轻工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个股则(zé)表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出(chū)版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金(jīn)属、电池板块(kuài)个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计(jì)国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动(dòng)分(fēn)化(huà)，关注(zhù)景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余(yú)，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多股回(huí)调(diào)近20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作(zuò)为市场“聪明钱(qián)”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不过(guò)，具体个股(gǔ)方面，仍有(yǒu)不少个股获(huò)逆市加(jiā)仓(cāng)，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总院本周累计加(jiā)仓均在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题材(cái)上体现(xiàn)出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空(kōng)间。结合政策(cè)方向来看，未来的(de)投资机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重组和专业化整合(hé)，以及存在优(yōu)质资(zī)产(chǎn)注入上市平(píng)台或重组预期的板块和标的，如军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此前(qián)基(jī)本面较(jiào)弱，但因行业景气、周(zhōu)期上(shàng)行等原因，近(jìn)期有(yǒu)所改善，并(bìng)有(yǒu)望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船舶制(zhì)造等(děng)雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语。

　　3）价值(zhí雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语)重估型：此前(qián)估值明显偏低，但是受益(yì)业务预期(qī)与估值(zhí)逻辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估行情，如公共事业领(lǐng)域与三大(dà)通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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