在华尔街经济学家和央行(xíng)官员(yuán)争(zhēng)论美国经济是否以(yǐ)及何时会陷入衰退(tuì)之际，大型基(jī)金(jīn)经理们并没(méi)有坐等答案(àn)揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来(lái)越多的专(zhuān)业(yè)选股人(rén)士(shì)将资金(jīn)从银行(xíng)等对经济敏(mǐn)感(gǎn)的股票中撤出，转而投资公(gōng)用事业和基(jī)本消费品等在经济低迷时期(qī)被视为具有弹性的股票。

　　美国银行汇(huì)编(biān)的数据显示，同时(shí)做多和(hé)做空的对冲(chōng)基(jī)金已将其周(zhōu)期性(xìng)股票与防御性股(gǔ)票的比(bǐ)例降至至少2012年以(yǐ)来的最低(dī)水(shuǐ)平(píng)。对于只(zhǐ)做多的基金经理(lǐ)来说，他们对周期性(xìng)公司(这(zhè)些公司(sī)的命运取决(jué)于商业周期的起伏)的相对敞口接近2008年(nián)以来的最(zuì)低水平。

　　这一切都突显了(le)主(zhǔ)动(dòng)投资领(lǐng)域的悲(bēi)观情绪仍在加剧，尽管(guǎn)美股从绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人eight: 24px;'>绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人去年10月低点(diǎn)反弹，增加了(le)5万亿美元的市(shì)值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动(dòng绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人)选(xuǎn)股者“为2009年式(shì)的(de)衰退(tuì)做好(hǎo)了(le)准备”。

　　周期(qī)股相对(duì)防御股的(de)比例降至近10年低点(diǎn)

　　最近对防(fáng)御(yù)股的偏好(hǎo)与去(qù)年不同，当时对衰退(tuì)的担忧蔓延，主动(dòng)型基金紧紧抓住周期股。这一立场(chǎng)表明，人们相信美联储有能力通过积极的抗(kàng)通胀行动实现软着(zhe)陆。现在，这种(zhǒng)乐观情绪(xù)已(yǐ)经消散。

　　行业仓位数据进(jìn)一步(bù)证明，专业(yè)人士(shì)持续(xù)看空股市。在美国银(yín)行4月(yuè)份对基金(jīn)经理的最新调查中，现金持有量保(bǎo)持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相对于股(gǔ)票，债券比2009年(nián)以来的(de)任何时候都(dōu)更(gèng)受(shòu)青睐。

　　高盛合伙人John Flood上(shàng)周表示，在市场(chǎng)开(kāi)始(shǐ)逃离时(shí)，只做多的(de)基(jī)金被迫成为FOMO(害怕错过(guò))买家。

　　值得注意的是，选(xuǎn)股者(zhě)的(de)谨(jǐn)慎态度与基于(yú)图表(biǎo)信号配置资(zī)产(chǎn)的计算机驱动策略(lüè)形成了鲜明(míng)对比。由于股(gǔ)市(shì)稳步(bù)上涨和市场波动性下降，趋势追踪基金和波动性目标基(jī)金等系统性(xìng)资金(jīn)管理公司近几个(gè)月增加了股(gǔ)票持有量(liàng)。

　　德意志银行的(de)投资者仓位模(mó)型最能说(shuō)明这种(zhǒng)分歧立场。德意(yì)志银行称(chēng)，量化基(jī)金(jīn)继续抢购(gòu)股票，而自由(yóu)裁量投资(zī)者(zhě)的(de)敞口(kǒu)已降至一年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很大一(yī)部分归因于那些(xiē)对价格不敏感的量(liàng)化投资者(zhě)，他们别无选择，只(zhǐ)能在股价上涨(zhǎng)时买入股票。看(kàn)空者还警告称，持续数月的股市(shì)反弹(dàn)是不(bù)可持续的(de)。由于标普500指(zhǐ)数几次突破4200点(diǎn)的尝试都(dōu)以失(shī)败告终(zhōng)，缺(quē)乏动能可能(néng)会(huì)限制量化基金的需(xū)求。另(lìng)一方面(miàn)，新(xīn)一轮的抛售(shòu)可能会促使量(liàng)化基金改变路线(xiàn)，并退出(chū)股市。

　　好于预期的经济数据和(hé)企业财报(bào)也提振股市。尽管各(gè)公司在本财报季的(de)业绩超出预(yù)期，但目前来看，这还不足(zú)以让(ràng)美国(guó)企业重回增长轨(guǐ)道。就连美联(lián)储官员也预测今(jīn)年晚(wǎn)些(xiē)时候会(huì)出现“温和(hé)衰退”。

　　不过，美(měi)国银行(xíng)的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过早地为经济衰退做准(zhǔn)备而(ér)采取防御措施，最终可能(néng)会付出高昂(áng)的代价(jià)。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最(zuì)具周期性(xìng)的行业往往(wǎng)在衰(shuāi)退(tuì)前的6个月内表现(xiàn)优异。直到真正(zhèng)的经济衰退到来，防御(yù)性(xìng)股票才(cái)开始(shǐ)大放(fàng)异彩(cǎi)，尽管它(tā)们(men)的领先(xiān)地位通常会在下行周期结束前逆转。

　　美国银行的经济学家(jiā)预计(jì)，美国经济衰退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人