燕(yàn)京(jīng)啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月20日(rì)，燕京啤酒发(fā)布2023年(nián)一季报(bào)，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现(xiàn)净利润6456.38万元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年报，去年(nián)燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的营收为132.02亿元，同比增长10.38％；净利(lì)润为3.52亿元，同比增(zēng)长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤(pí)酒（600600.SH）和华(huá)润(rùn)啤酒（00291.HK）也(yě)在过去一(yī)年实现(xiàn)营收和(hé)净(jìng)利润的双(shuāng)增长。

　　财报数据显(xiǎn)示(shì)，2022年，青(qīng)岛啤酒实现营(yíng)收321.7亿元，同(tóng)比增长6.65％，实(shí)现净(jìng)利(lì)润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤(pí)酒实现营收(shōu)352.63亿元，同比增长5.6％；实现(xiàn)净利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除一次性初始补偿收益(yì)影响后，同比增(zēng)长32.8％。

　　这一业绩的取(qǔ)得，是啤(pí)酒企业(yè)调整产品结构(gòu)、上调(diào)产品售价(jià)的结(jié)果。

　　相比于净利润的高(gāo)增长，上(shàng)述(shù)三家啤酒上市(shì)公司的营收增(zēng)长幅度并不(bù)大(dà)，销量增长也(yě)不(bù)如人(rén)意。不过，其高端产品的表现却非(fēi)常(cháng)亮眼。当然，业绩数字增(zēng)长的背后亦不乏关厂减员、出售土地(dì)等降(jiàng)低经营成(chéng)本(běn)、改善盈(yíng)利的情况。

　　酒业分(fēn)析师蔡学飞告(gào)诉时(shí)代财经，啤酒企业关停部分工厂是为了提高运行效(xiào)率，降低运营成(chéng)本，同时淘汰(tài)低端(duān)落后产能，而新增(zēng)产能是为了利用自身品(pǐn)牌、品质和区位优势，扩大高端(duān)产品(pǐn)的占比，符合整个(gè)行业(yè)消费结构升级的趋势。

　　动辄上千(qiān)元，啤(pí)酒(jiǔ)迎来(lái)高(gāo)价潮

　　随着啤酒由增量市场转为存量市场，啤(pí)酒企(qǐ)业想依靠(kào)卖更多的啤酒来拉动业(yè)绩增长(zhǎng)变得越(yuè)来(lái)越难。

　　过去一年(nián)，上述三(sān)家啤酒上(shàng)市公司的产品销量增长幅度均在个(gè)位数。其中，华润啤酒销量1109.6万(wàn)千升，微增0.4％；青(qīng)岛啤酒实现(xiàn)产品(pǐn)销量807.2万千(qiān)升(shēng)，同比增长1.8％，其(qí)中(zhōng)主品(pǐn)牌(pái)销量444万千升，同比增(zēng)长2.6％；燕京(jīng)啤酒实现产品(pǐn)销量377.02万千(qiān)升，同比(bǐ)增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长(zhǎng)乏力(lì)的北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环局面，啤酒企业都把目光锁定在高端化(huà)上，啤酒圈因此(cǐ)迎来一波“高价潮”。

　　过去一年，华(huá)润啤酒(jiǔ)推行多元品(pǐn)牌组合建设，并(bìng)推出多(duō)款新品，其中，在“醴”的基础(chǔ)上推出首款超(chāo)高端烈性啤酒“醲醴”。另外，华(huá)润啤酒(jiǔ)高端产品黑狮果啤、雪花全(quán)麦纯生及碳酸饮(yǐn)料雪(xuě)花小啤等产(chǎn)品也相继上市；青岛啤(pí)酒在保(bǎo)持“青岛啤酒主品牌(pái)+崂山啤(pí)酒第(dì)二品牌”战略的同时，也加(jiā)快布局(jú)高端和(hé)超(chāo)高端市场；燕京(jīng)啤酒则持续实施大单品(pǐn)战略，形成(chéng)以燕京(jīng) U8、燕(yàn)京 V10等产品为代表的(de)大单(dān)品与特色产品组合(hé)的产品矩(jǔ)阵(zhèn)。

　　你追我(wǒ)赶(gǎn)之下，啤酒的售价也不(bù)断上涨。2022年年初，青岛啤酒推出了一款名(míng)为“一世传奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升(shēng)装的啤(pí)酒，每瓶售价高(gāo)达1199元，而此(cǐ)前华润雪花(huā)啤(pí)酒(jiǔ)最高端的啤酒“醴”，两(liǎng)瓶(píng)装礼盒的售(shòu)价也只售(shòu)999元。

　　高端化(huà)路线对业绩的提振效应(yīng)明显。华润(rùn)啤(pí)酒表示，2022年，高档及以上啤酒销量约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品结构(gòu)得到(dào)优化；青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)中高端(duān)以上产品实现销量(liàng)293万千升，约占全年(nián)总销量(liàng)807.2万千升的36％，中高端以上产(chǎn)品销量同比(bǐ)增长4.99％；燕京啤酒的核(hé)心大(dà)单品“燕京U8”的(de)销量达(dá)39万千(qiān)升，同比增长超50％。从吨价看，中信证(zhèng)券研报(bào)显示，燕京啤酒(jiǔ)的吨价超3500元/千升，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)约6％。

　　但(dàn)受俄乌关系等影响，全(quán)球啤酒(jiǔ)原材(cái)料及包(bāo)装物成本上升，燕(yàn)京啤(pí)酒和华润啤酒(jiǔ)的整(zhěng)体毛利率(lǜ)均有所下滑。

　　在(zài)此(cǐ)情况(kuàng)下，部分啤酒企业(yè)开始筹划拓展非啤酒业务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环润啤酒(jiǔ)通(tōng)过其全(quán)资子公司(sī)向山东景(jǐng)芝白酒注资(zī)13亿元，收购(gòu)其40％股权。2022年，华润啤酒又相继收购(gòu)金种子酒（600199.SH）和贵(guì)州金沙酒业(yè)股权，成为这两家白(bái)酒企(qǐ)业的实控(kòng)方。

　　业内普遍认为(wèi)，华润啤酒跨入(rù)白酒行(xíng)业的目的是希望(wàng)借助白酒来(lái)实现高端(duān)化(huà)发展。

　　一边关厂卖地，一边(biān)扩建产能(néng)

　　过去一年，众多(duō)啤酒企业的营(yíng)收增速放(fàng)缓，但净利润大多实现了可观的增长(zhǎng)，除(chú)了高端化战略带(dài)来的拉动(dòng)效应外(wài)，也(yě)与其关厂(chǎng)裁(cái)员、变卖资(zī)产以缩减(jiǎn)成本的策略有关。

　　华润(rùn)啤酒在年报中(zhōng)透露，截至2022年(nián)年底，公司在中国(guó)内地24个(gè)省、市、区营运(yùn)63间啤酒厂，目(mù)前正持续(xù)推动优化产(chǎn)能布局，已停止营运两间啤(pí)酒厂。财(cái)报(bào)显示，2022年(nián)，华润啤酒于2022年一次性确(què)认员工补偿及(jí)安置费用和关厂相(xiāng)关的(de)固定资产减值亏(kuī)损合共约(yuē)2.35亿(yì)元。

　　近(jìn)年(nián)来，“关厂”已经成为国内啤酒企(qǐ)业优化经营的常用(yòng)手段。燕(yàn)京啤酒在近期的投资(zī)者交流会上(shàng)就(jiù)透露，已(yǐ)着手(shǒu)开始(shǐ)进行关(guān)厂动(dòng)作，同时调(diào)整和精简总(zǒng)部和工厂员工架构，压(yā)缩管(guǎn)理层级(jí)，未来公(gōng)司(sī)销售(shòu)、管理(lǐ)费用率(lǜ)有望持续收缩。

　　伴随(suí)着关厂“瘦身”，啤酒企业也出现(xiàn)较大规模的减员(yuán)。

　　财报数(shù)据显示，2022年，华润(rùn)啤酒人员减(jiǎn)少的(de)趋势仍在延续，全年(nián)共聘用约2.4万人，较2021年减少1千人(rén)；2022年(nián)，青岛啤酒在职员工数合计为31707人，较2021年减(jiǎn)少1240人；燕京啤酒2022年在职员工数合计为23708人(rén)，相比2021年的(de)26145人减少2437人。

　　出售空置的土地也为啤酒上市(shì)公司增厚了利润。

　　今(jīn)年3月2日，青(qīng)岛啤酒发(fā)布公告称，董事(shì)会同意政府对公司所属杨(yáng)家群货场土地进(jìn)行收储。今年3月1日，公司收到(dào)上述目标土地(dì)的征(zhēng)收(shōu)补(bǔ)偿总价款(kuǎn)5.81亿(yì)元。

　　2021年，青岛(dǎo)啤酒也曾通(tōng)过资产处置的方式获得(dé)4.81亿(yì)元的收益(yì)，较(jiào)上一年增加(jiā)4.86亿元。青岛(dǎo)啤酒表示，这部(bù)分收益(yì)主要系公司取得(dé)处(chù)置土地使(shǐ)用权(quán)等长期资产的收益同(tóng)比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳(zhèn)市(shì)润(rùn)投咨询有限公(gōng)司、华润雪花(huā)啤(pí)酒（中国）投(tóu)资有限公(gōng)司及本公司间接(jiē)全资附属公司华润雪(xuě)花啤酒（中国(guó)）有限公(gōng)司签订搬迁补偿(cháng)协议，华润啤酒就(jiù)出让其(qí)拥有的地块收取初始补偿收益约17.55亿元，对应(yīng)税后收益13.16亿元。仅(jǐn)此一(yī)项(xiàng)，就为华润啤酒带来了当年约三成(chéng)的利润(rùn)。

　　而(ér)在关厂裁(cái)员的同时，啤酒企业(yè)也在筹划新增(zēng)产能。

　　根据官(guān)方(fāng)资料，2022年，华润啤酒共有7个搬迁新建项(xiàng)目启动，包(bāo)括蚌(bàng)埠80万千(qiān)升(shēng)/年(nián)搬迁新建项(xiàng)目(mù)、喜(xǐ)力厦门40万千(qiān)升(shēng)/年(nián)新建(jiàn)项(xiàng)目等，同时还(hái)有8个项目正式(shì)投产运营(yíng)，包括杭州工厂20万千升/年喜(xǐ)力啤酒升级改造项目、黔(qián)南工厂新增12万罐/小时(shí)罐装生产线项(xiàng)目等。此外，燕京啤(pí)酒与(yǔ)青岛啤酒也在年度(dù)报告中披露(lù)了多项新(xīn)建、搬迁和改造工程。

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