今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度(dù)主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和1分钟前刚刚哪里发生了地震(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工(gōng)智能(néng)板块(kuài)的带(dài)动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司(sī)、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设(shè)计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的(de)重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是(shì)芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外一(yī)个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申(shēn)购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除(chú)了(le)诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要(yào)对对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资(zī)者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季(jì)度(dù)的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全(quán)合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了(le)加仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)之(zhī)外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市(shì)环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为(wèi)市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来1分钟前刚刚哪里发生了地震的最高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕(yù)配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据(jù)显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造(zào)业(yè)，增持了计算机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步(bù)逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业(yè)及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超出(chū)了我们(men)的预期，导致(zhì)对部(bù)分行业的(de)定价(jià)出(chū)现了(le)较(jiào)为显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们将基(jī)于(yú)中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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