编者按

　　本周，2023年一季报(bào)公募基金披(pī)露落幕，基金(jīn)经理的调(diào)仓(cāng)路线被(bèi)完(wán)整曝光(guāng)。首季行(xíng)情(qíng)变(biàn)化以(yǐ)春节为(wèi)轴，节后市场(chǎng)热点(diǎn)从复苏线逐渐(jiàn)发散到中特估(gū)、人工智能、机械制造等多个(gè)领域，尤(yóu)其(qí)是AI的里程(chéng)碑式(shì)突破带火了科技一众赛道，这让一季(jì)度公(gōng)募仓位顺势(shì)而(ér)为变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基金中，科技(jì)成(chéng)长阵营(yíng)中(zhōng)的(de)旗(qí)手之(zhī)一冯明远，目(mù)前(qián)在管(guǎn)的(de)产品从10只(zhǐ)缩(suō)减到6只，虽然开(kāi)年迄今业绩(jì)较(jiào)为一般(bān)，但是在管规模仍维(wéi)持(chí)在230亿(yì)元(yuán)的水平线上(shàng)。从第一季(jì)度的调仓来看，在(zài)他的成名作信澳新能源产(chǎn)业最新季报中，保留了上一季度的(de)七(qī)只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了(le)比(bǐ)亚迪(dí)、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可以看出其坚守新能源的大框(kuāng)架，在细分赛道(dào)中不断寻(xún)找(zhǎo)性价比(bǐ)更优的领域。

　　对(duì)比看“常青树(shù)”老将(jiāng)朱少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调换了两处(chù)标(biāo)的，用金(jīn)域(yù)医学和蓝(lán)晓科(kē)技(jì)替(tì)换了药明康德和(hé)瑞丰(fēng)新材，特别是合成树脂(zhī)板块的蓝晓科(kē)技成(chéng)为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了(le)对(duì)喝酒吃(chī)药大类赛道中龙头的(de)持续(xù)青睐，茅(máo)台持股量(liàng)与上(shàng)季持平稳居首位(wèi)。而他也一如(rú)既往地(dì)表示，会在优(yōu)质的股票(piào)里寻(xún)找价值(zhí)，去翻(fān)更(gèng)多的石头。众所周知，三大(dà)白酒龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒神”之一(yī)的刘(liú)彦春(chūn)在(zài)其(qí)成名作景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)中，前三(sān)大(dà)重(zhòng)仓就依次是(shì)茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液，足(zú)见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消费和新能(néng)源(yuán)在公募基金组合配(pèi)置(zhì)中的压舱石地(dì)位(wèi)依然稳固，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制(zhì)造成(chéng)进攻热点，公募在经历去年的(de)整体业绩低谷(gǔ)后，今年(nián)竭(jié)力寻求组合(hé)的α。值得关(guān)注(zhù)的(de)是，公募(mù)名将们对因(yīn)ChatGPT引(yǐn)发的TMT快(kuài)速走红也(yě)有冷思考。“AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后续波(bō)动(dòng)。目(mù)前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比创新高代表了主线行情(qíng)确立(lì)，但我们认(rèn)为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊(kān)》统计(jì)了其最新(xīn)公(gōng)布的两(liǎng)只A股基金一季报(bào)，在管理时间更长的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选混合中，3月31日时前(qián)五大重仓的(de)占(zhàn)比均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其(qí)中除(chú)去(qù)腾讯外全部为(wèi)白酒(jiǔ)，不过(guò)除去加仓茅(máo)台外，张坤减持了(le)五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、泸州老窖、洋河股份。相似的(de)一幕也出现在(zài)他管理的易方达优质企业三(sān)年上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的(de)重仓次序有所不同(tóng)，而(ér)实(shí)际上腾讯(xùn)和茅台(tái)同(tóng)以占比(bǐ)9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加(jiā)仓(cāng)茅台(tái)外(wài)，张坤也是(shì)小(xiǎo)幅减持(chí)了另(lìng)外三大(dà)白酒标的。再(zài)看另(lìng)外(wài)的半壁(bì)重仓股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持续上榜(bǎng)的老(lǎo)面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油(yóu)替换了上一季(jì)的药(yào)明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对调仓思(sī)路有所阐述：“基金在一(yī)季度股票(piào)仓(cāng)位基本(běn)稳定，对(duì)结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了(le)金(jīn)融(róng)等行业的(de)配(pèi)置。个(gè)股方面，我们(men)仍然持有(yǒu)商业(yè)模(mó)式(shì)出色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经理李(lǐ)晓星(xīng)，在和张(zhāng)萍(píng)合管(guǎn)的银华(huá)盛世最(zuì)新季报十大重仓(cāng)中，持有7只(zhǐ)白酒(jiǔ)股。对比上一季(jì)度仅有三大白酒龙头和古井(jǐng)贡酒来看(kàn)，这一季其新进(jìn)重(zhòng)仓了(le)山(shān)西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍(shě)得酒业。

　　由此推断，其思路可(kě)能(néng)是想利(lì)用(yòng)次高(gāo)端和地产酒来增加组合的进攻(gōng)弹性(xìng)。同时，其重仓的另三只(zhǐ)非白酒(jiǔ)标(biāo)的为爱(ài)美客、安井食品(pǐn)、海大集团，而(ér)这三者在(zài)上一季度就是前十中的标(biāo)的。

　　对此(cǐ)，李晓星(xīng)在季报中(zhōng)强调(diào)：“复苏仍然是主线，进入二季度，改善弹(dàn)性会加大。方向(xiàng)上，最看好餐(cān)饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤酒(jiǔ)、速冻(dòng)、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮的(de)恢复是确定的；其次，看好线下场景恢(huī)复后，需(xū)求相(xiāng)对刚性的医美以及消(xiāo)费医(yī)疗板块(kuài)。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药(yào)”的(de)主打(dǎ)思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅(máo)台依然是他(tā)的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减持；医(yī)药(yào)方面，他对重仓(cāng)表现得是有所取舍：首先，他选(xuǎn)择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股(gǔ)的第五位；其次(cì)，他选择小幅减持了创(chuàng)新药龙头迈瑞医(yī)疗(liáo)；此(cǐ)外，他用金域医(yī)学替换了(le)CXO龙头的药(yào)明(míng)康德，而新进重仓的前者年内(nèi)目前涨幅(fú)在(zài)10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医学去年作为核酸(suān)检测(cè)机构，业绩相当亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公司主营回归本源(yuán)后依然亮点(diǎn)众多，作为第三方医(yī)学检验及病理诊断服(fú)务商(shāng)，金域医学近日率先推出国内首(shǒu)个国家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次(cì)领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注赛道细分(fēn)机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除(chú)去(qù)上周率先交(jiāo)卷主打产业(yè)链(liàn)上游的施(shī)成外，本周一众(zhòng)新(xīn)能源高手中的顶(dǐng)流冯明远(yuǎn)所管产品一季(jì)报全部披露，截至4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理的(de)6只产(chǎn)品维持年内小幅正收益。当(dāng)前冯明远在管基金中，任(rèn)职管理最(zuì)长的就是代表作新(xīn)能源产业股票。从被调出的三只产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，其中斯莱克的主营与新能源(yuán)产业链(liàn)关系(xì)不大。

　　而在新(xīn)进重仓的(de)三只标的中(zhōng)，占比相对最高的就是(shì)非传统新(xīn)能源产业赛道龙头中伟(wěi)股份，这家主(zhǔ)营(yíng)锂电(diàn)池正极(jí)体研发的公司(sī)，主要产品是三元(yuán)前驱体和四(sì)氧化三(sān)钴(gǔ)，从近期发(fā)布的年度业绩快报来(lái)看，公司的主营与净(jìng)利(lì)润均实现50％以上的逆(nì)势(shì)增长。而(ér)据《红(hóng)周刊》对其季报的全(quán)面(miàn)梳理(lǐ)，在(zài)信澳(ào)研究优选中(zhōng)还出现了一只新的重仓股银(yín)邦(bāng)股份，这也是一家高(gāo)科技公司，主营(yíng)业务中(zhōng)有分布(bù)式光伏(fú)发(fā)电(diàn)系统。

　　在季(jì)报总结中，他表(biǎo)示(shì)：“本基金的投资主(zhǔ)要聚(jù)焦在新能源、科技、高(gāo)端制造等新兴产(chǎn)业领域，细分(fēn)板(bǎn)块(kuài)的整体走(zǒu)势与市场趋(qū)同(tóng)，导致本基金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。对于二(èr)季度(dù)，展望TMT板块(kuài)部分(fēn)公(gōng)司加入AI或数字经(jīng)济等(děng)热门概念(niàn)的创新，以及半导体和制造业(yè)正经(jīng)历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市(shì)场整(zhěng)体会逐步(bù)回暖，产生一定(dìng)正面(miàn)效(xiào)应。我们(men)会继(jì)续(xù)在(zài)新能(néng)源、科技、高(gāo)端(duān)制(zhì)造(zào)等(děng)主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机会(huì)。”

　　相比(bǐ)成名多时(shí)的冯(féng)明远，2020年(nián)股基状元陆彬(bīn)则是在新能源大潮(cháo)中快速走红的类(lèi)型。天天基(jī)金网显示，早(zǎo)在去年底时(shí)他就(jiù)已经是“双二(èr)百(bǎi)”的基金(jīn)经理了，而他在管的7只基金今(jīn)年同时段(duàn)几乎全(quán)线飘(piāo)红(hóng)，特(tè)别是(shì)动态策略(lüè)混(hùn)合年(nián)内涨幅(fú)超过10％一枝(zhī)独秀(xiù)。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最新的基金(jīn)一季(jì)报显示，其重仓(cāng)的新(xīn)能源产(chǎn)业链(liàn)中股票依然为(wèi)上季的7只(zhǐ)，它(tā)们分别是宁(níng)德时代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比(bǐ)亚迪、雅(yǎ)化集团(tuán)、华友钴业(yè)，虽然上述标的年初至(zhì)今表(biǎo)现一般(bān)。但他此前(qián)曾公开表示，看到了新能源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在(zài)季(jì)报中，他表示：“从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)维度(dù)看(kàn)，新能源产业还具备(bèi)较(jiào)长的生命(mìng)周期(qī)，不(bù)少细分板块(kuài)还能维(wéi)持较长(zhǎng)时间的高速增(zēng)长，而(ér)经过市场的调整(zhěng)，我们看到(dào)行业中的优质公司对应(yīng)2025年的盈利中枢(shū)在当前市值的投资价值。或许，新能(néng)源行业的(de)终局如大部(bù)分制造(zào)业一样是(shì)一个竞争充分、利润极度压缩的(de)市(shì)场，但在发展过(guò)程中不少公(gōng)司一定有一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元刘格(gé)菘今年(nián)业绩开局(jú)不顺(shùn)，最新数(shù)据显示目前在管产品年(nián)内回撤全部超过了10％，以他的代表作之一的广(guǎng)发(fā)小盘(pán)成长(zhǎng)来看，基金一季报表(biǎo)明(míng)他的重仓行业配置思路依然首选(xuǎn)新能(néng)源(yuán)。

　　对比分析其基金相(xiāng)关产品的2022年四季报和一季报，《红周(zhōu)刊》发现他(tā)所持有的是完全一(yī)致的10只股票，虽然第一大重仓股依(yī)然是(shì)半导(dǎo)体公司(sī)圣邦(bāng)股份，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)新能源的地(dì)位似乎(hū)进一(yī)步稳固，比如晶澳科技从(c朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁óng)第(dì)三升至第二(èr)位，隆基绿能从第六升(shēng)至第四位。同时极(jí)为罕见的情况是(shì)，如果按照(zhào)保留小数两位来统计，竟然所(suǒ)有(yǒu)10只标的股持仓量与上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基(jī)金季报中表示(shì)：“报告期内，基金的持仓结构并没有进行大幅度(dù)的(de)调整，依然围(wéi)绕(rào)已经建立全球比较优势的高(gāo)端制(zhì)造产业链(liàn)布局。我们(men)对重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的(de)公司。经(jīng)过调整，行业估值水平(píng)已在历(lì)史(shǐ)低位，产业链的(de)变化在市(shì)场定价中(zhōng)未被充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可(kě)加(jiā)仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移(yí)动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资(zī)管的姜诚是近几年出镜相对(duì)较多的基(jī)金经(jīng)理，而他的业绩特别从去年迄(qì)今颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除去刚满两个月的(de)中泰元(yuán)和价(jià)值精选不纳入统(tǒng)计外，其余(yú)7只(zhǐ)基(jī)金均(jūn)实现了正收益，特别是兴诚价值(zhí)一年持有的收益率接(jiē)近了(le)14％，同时还有两(liǎng)只(zhǐ)基金净值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一年(nián)为例，对比基金四季报和今年一季度可(kě)以看出，姜(jiāng)诚实际上(shàng)只是(shì)微调了(le)一个席位，而新调进来的中(zhōng)国铁建恰好就是中字(zì)头中(zhōng)的典型代表(biǎo)公司，该股从(cóng)年(nián)初至(zhì)今上(shàng)涨超过(guò)了40％。由此，该基金(jīn)所重仓(cāng)的中字头公(gōng)司达到(dào)了四家。而从(cóng)相关标(biāo)的的(de)年内涨跌幅来看，表(biǎo)现最好的是(shì)游戏股吉比特(tè)，最新该股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的价值投(tóu)资(zī)，同时也谈到了今年大热的(de)AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需要重点关(guān)注(zhù)长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)是(shì)一个长期因素(sù)，我们还没有足够(gòu)的(de)把握去(qù)捕捉到(dào)它带来的投资(zī)机会，但(dàn)可以尽量回(huí)避它带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能(néng)好的资产是我们的投资目标。好资产的标准(zhǔn)是(shì)活得久、站得(dé)牢、竞争(zhēng)优势(shì)维持得(dé)长、平均净资产(chǎn)收益率(lǜ)高，以及(jí)在好的(de)公司(sī)治理加(jiā)持下能够把长期(qī)利润转化为诱人(rén)分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访的鲍无(wú)可，其投资风格同为公(gōng)募中(zhōng)少数的深(shēn)度价值(zhí)。天天基金网显示，2023年(nián)年初以来，他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的基金全(quán)线飘(piāo)红，6只产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职(zhí)回报最高(gāo)的(de)景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够清晰地看到(dào)其偏爱(ài)高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可(kě)当季加仓(cāng)中国移动大约15万(wàn)股，从而使该股从上(shàng)一(yī)季的第三重(zhòng)仓升至第二重(zhòng)仓，不过(guò)中国电信却退出了前一季的前十。同(tóng)时(shí)他加仓了川投能(néng)源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神火股份(fèn)，表明了其对这(zhè)一类资源股格(gé)外垂青。此外，他(tā)对于小众的中南传媒(méi)和(hé)凤凰(huáng)传(chuán)媒依然持续青睐。

　　在基(jī)金季报中，他表示基金仓位基本稳(wěn)定(dìng)，主要增(zēng)加了有色行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国企业处于落后位置(zhì)，无论是AI核心模(mó)型的研(yán)发、新(xīn)型商(shāng)业模式的迭代以(yǐ)及底(dǐ)层芯片制造(zào)，我们都(dōu)希望国内企业(yè)能在(zài)不远的将来(lái)迎头赶上。近期而言尽管(guǎn)我(wǒ)们认为AI非(fēi)常重(zhòng)要，但(dàn)当前(qián)A股市(shì)场基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对(duì)于这样的(de)行情，需要(yào)对其可持续(xù)性保持审慎态度。”他直言(yán)不讳。

　　而(ér)同在景(jǐng)顺长城的(de)基金经理余广(guǎng)是(shì)2012年的公募(mù)状元，目前其(qí)担(dān)任基(jī)金(jīn)经(jīng)理也接近了13年。当前，其在管的产品为4只，它们(men)分别是(shì)核(hé)心竞争力、核心(xīn)招景(jǐng)混合、核心中景一年、核心优选一年，从今年(nián)的(de)表现来看，虽然(rán)所(suǒ)管产品涨(zhǎng)幅不大，但也整齐划一地实现(xiàn)了正收益。

　　以任职回报(bào)翻四(sì)倍的(de)核(hé)心竞争力为例(lì)，第一(yī)季度他(tā)在前十中调仓了四个席(xí)位，其中新(xīn)进的公(gōng)司半数为(wèi)中字头，它们(men)就是(shì)中国海油和中(zhōng)国移动(dòng)，与它们携手进入的(de)还有安(ān)徽合(hé)力和紫金矿业。而(ér)这样的调(diào)整立竿见影，除去(qù)两只中字(zì)头外，后两者年内的涨幅(fú)也(yě)是超过(guò)了(le)30％。此(cǐ)外，当季(jì)被其提拔为第一重(zhòng)仓的电动车龙头(tóu)爱(ài)玛科技，年内迄今(jīn)的涨(zhǎng)幅也是(shì)接近(jìn)30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季报中的总结与(yǔ)“中特估(gū)”基本吻合：“基金(jīn)坚持自下而上(shàng)，看重公(gōng)司(sī)基(jī)本面，注重公(gōng)司的核心竞争(zhēng)力、高品质、长期发展，以合(hé)理或偏低的估值(zhí)水平买入持有。在经(jīng)济复苏(sū)和企业盈利修复的预(yù)期下，我们较为看好今年的(de)权益市场，特别是前期(qī)调(diào)整较为充分，估值较为低(dī)估的多行业的龙(lóng)头(tóu)公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股(gǔ)多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期成名的(de)郑巍山今年(nián)业绩优异，特别是其去(qù)年3月接(jiē)手的银河智联主(zhǔ)题净值快速拉升(shēng)，截至(zhì)本周四(sì)的(de)年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管基金的当(dāng)季(jì)重仓行业风格来看，除(chú)去银河和美生活(huó)还有较强的新(xīn)能源属性外，其(qí)余产品几乎一边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分(fēn)析，最新(xīn)的十大重(zhòng)仓股除去用友网络和海康威视(shì)外，年内最(zuì)新的涨幅全部超过了30％，特别是海光(guāng)信(xìn)息、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均已(yǐ)实现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度新近重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所保留的上一季重(zhòng)仓股仅有(yǒu)金山办公和(hé)国网通信。对比(bǐ)来(lái)看被调出的标的，中国长城(chéng)、中(zhōng)望软件、中国(guó)软件等(děng)明显涨幅(fú)稍逊(xùn)一(yī)筹。

　　有趣的是(shì)，郑(zhèng)巍山在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基(jī)金严格执行(xíng)基金合同的配置范围，切(qiè)合主题，主(zhǔ)要围绕(rào)智慧智(zhì)联(lián)、信息技术等(děng)的概念范畴展开。一季度智联主题继续(xù)增加(jiā)了软件(jiàn)服务、信息技(jì)术(shù)的配置比例。围绕(rào)数字经济和新的信(xìn)息技(jì)术应(yīng)用展开(kāi)投(tóu)资。二季度，将会继续围绕(rào)信息技术(shù)、数字经济的(de)范畴展开投资。”

　　当年与这两位一(yī)度遭遇非议人物同(tóng)期成(chéng)名的还有(yǒu)华安胡宜斌(bīn)，作为当年公司力捧(pěng)的(de)三位基金经(jīng)理中(zhōng)最年轻者，他可谓是少年得志，但(dàn)后来所管产品几经(jīng)浮沉，好在(zài)今(jīn)年卷土(tǔ)重来。天天基金(jīn)网数据显(xiǎn)示，年内(nèi)他(tā)所管(guǎn)理的(de)7只(zhǐ)基金全部(bù)涨(zhǎng)幅超过20％，其中表(biǎo)现(xiàn)最好的(de)还是他的(de)成名作(zuò)华(huá)安媒体互(hù)联网混合(hé)。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我们发现他所保(bǎo)留的上一个季(jì)度重仓股只有王府井(jǐng)和华大九天，而将剩余的八个席位(wèi)全部更换。从最新的标(biāo)的(de)来看(kàn)，这其中就(jiù)有近期大火(huǒ)的芯片新贵寒(hán)武纪(jì)。从(cóng)新进重仓标的(de)年内表现(xiàn)来看，其中中文(wén)在线(xiàn)的年内涨幅(fú)已经超过了180％，值得(dé)买、浙(zhè)数文(wén)化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔(tī)除的锦(jǐn)江(jiāng)酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平安(ān)等公(gōng)司，目前年内至今仍然(rán)体现为股(gǔ)价下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原因(yīn)，他表示：“当下我国仍(réng)处经(jīng)济(jì)结构转型时期，我们相信未来科技创新(xīn)和(hé)消费升级仍将成为经济总量增长核心驱(qū)动力(lì)，围绕产业(yè)创新、尖端(duān)技术突破、新材料、新(xīn)能源、新(xīn)消费等(děng)领域仍将诞生大(dà)量投资(zī)机会，在策(cè)略上，我们已将挖(wā)掘(jué)、发现和(hé)配置(zhì)基金合(hé)同主(zhǔ)题范围(wéi)内的(de)科技创新和受益于国民经济持(chí)续增长的消费及原材料放在前(qián)所(suǒ)未有高度(dù)。”

　　而当年一(yī)并成(chéng)名的万家基(jī)金名将(jiāng)黄(huáng)兴亮(liàng)，2023年一季度同样强势回归。天天基金网数据显示，他(tā)目(mù)前(qián)在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部(bù)超(chāo)过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具(jù)体来分析他(tā)的成(chéng)名作万家行业优选。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出(chū)了一处调整(zhěng)，也就是用中微公司替代了四季度(dù)末的兆易创新。但就(jiù)是这只新进标的，目前(qián)年内的(de)涨(zhǎng)幅已经超过90％，与(yǔ)保留重仓(cāng)中(zhōng)年内(nèi)涨幅(fú)超过70％的金山办公交相辉映(yìng)。对于当季度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持了(le)机器视觉和(hé)医疗器械(xiè)行业的(de)部分个(gè)股，相应地略微降低了半导体行业的持仓。截(jié)至季度末(mò)，基金持仓仍以计算机软件和半导体行业为主，总(zǒng)体风格偏成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁(bì)江山(shān)”

　　从基金一季报来看，这些相(xiāng)对低调的领域也开(kāi)始越发受到明星基(jī)金经(jīng)理们的(de)追捧，比如融通(tōng)基金的明(míng)星(xīng)基金经理邹曦，这位(wèi)任职已经逼(bī)近15年(nián)半的老将(jiāng)善战周期(qī)，目前在公(gōng)司仍然管理(lǐ)6只基金产品，其代(dài)表作是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的季报(bào)来看，在上(shàng)一季度没有单(dān)一标的持仓比(bǐ)例超限后，这一季度头三大(dà)重仓股竟然(rán)全部超(chāo)过10％的(de)比例(lì)上(shàng)限，它们分别是恒立(lì)液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重(zhòng)仓中的汇川技术和安徽合力，虽然(rán)去年下半年以来(lái)重仓(cāng)中就没有了三一重工，但实际朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁(jì)上在当季的重仓行业中(zhōng)，机(jī)械制造是(shì)仅次于房地产的(de)第二行(xíng)业。

　　对于调仓的思路，他在季(jì)报中就(jiù)表示：“本季度增(zēng)加了工程(chéng)机械、家居、顺周期(qī)装(zhuāng)备、医药等(děng)行(xíng)业的配置(zhì)。目前组合配置(zhì)偏(piān)向周(zhōu)期价值，同时保持了(le)科技、消费板块的适度(dù)配(pèi)置。组合(hé)结构主(zhǔ)要围绕国(guó)内经济稳增长的主线(xiàn)展开，相关配置集中(zhōng)在(zài)优质房地产(chǎn)股、地产(chǎn)产业链，以及顺周期装备(bèi)等板块。”此(cǐ)外(wài)，虽然(rán)未进重仓(cāng)股前十，但朱(zhū)少醒对机械(xiè)制造的兴趣也越来(lái)越浓，例如兰石重装年报的十大流通(tōng)股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)中，富国天(tiān)惠(huì)新(xīn)进(jìn)上榜排名第六(liù)位。

　　而长城(chéng)基金的明星基(jī)金经理(lǐ)陈良栋，其(qí)在圈(quān)内(nèi)以善战高端制(zhì)造板(bǎn)块闻名，目前他在公司所管理的产品数达到(dào)了6只，尤其(qí)是他参与(yǔ)管理的(de)长(zhǎng)城科创板两(liǎng)年(nián)定开业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自(zì)管(guǎn)理(lǐ)时间最长的长城新兴(xīng)产业为例，可以看(kàn)到一季度与(yǔ)众不同(tóng)的一(yī)点是，消费电子赛道股票在其(qí)中占(zhàn)据明显的(de)数(shù)量优势。具体说(shuō)来，虽(suī)然在(zài)基金十大重仓中(zhōng)不见耳熟能详的龙头立讯精密，但(dàn)大体(tǐ)包括华(huá)测(cè)导航、东山精密、电连技(jì)术、和而泰(tài)、科(kē)大讯飞都能被划(huà)入(rù)到消费(fèi)电子的大范畴中(zhōng)，也(yě)就(jiù)是说其占据(jù)了十大重仓中的(de)半边(biān)天。

　　他解释了看好的原(yuán)因(yīn)：“预期(qī)今年下半年或明年，消费电(diàn)子会有一个触(chù)底回升的过程。如果(guǒ)叠加在汽车产业链上(shàng)的(de)布局，我判断可能对收入(rù)利(lì)润(rùn)拉(lā)动更(gèng)大。消费电(diàn)子的(de)复(fù)苏(sū)可能只是一个(gè)周期的因素。”而种种(zhǒng)因素显示，目前该板(bǎn)块去库存可能也进入(rù)到尾(wěi)声阶段，接下(xià)来(lái)苹(píng)果新品推出或是行业复(fù)苏契机。

　　而在高(gāo)端制(zhì)造这一领域中，还(hái)有不可忽视的一环就(jiù)是(shì)军工装备。同时作为成(chéng)长股(gǔ)三大主阵(zhèn)营“新(xīn)半军”中的重要一级(jí)，军工虽然(rán)很难(nán)有(yǒu)持续性(xìng)的表现，但也(yě)隔三差五会有亮(liàng)眼的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金(jīn)经理万(wàn)方方，是圈(quān)内(nèi)少数同时管理两只军工主题的基金经理。

　　以(yǐ)万(wàn)方方管(guǎn)理(lǐ)时间最(zuì)长的军(jūn)工安全混合为例，实际(jì)上(shàng)一季(jì)度他仅在十大重仓股中做出了(le)一处调整，也就是(shì)用昊华科技替代了上一(yī)季的新雷能。从(cóng)整体10只标的所属细分来(lái)看，明(míng)显中航系(xì)乃至航空航天赛道(dào)占据(jù)优(yōu)势。而这一思路在他管理的高端装(zhuāng)备(bèi)龙头乃(nǎi)至全市场(chǎng)基金中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步(bù)对照两只军工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现重叠的(de)公司有(yǒu)八家(jiā)，惟二的区别是(shì)高端装备龙头中用复旦(dàn)微(wēi)电和西部超导替(tì)代了前者中的钢研高纳和(hé)昊华(huá)科技(jì)。

　　他在季报中的阐(chǎn)述(shù)思路清晰：“着(zhe)重探究(jiū)未来两年确定性的(de)产业(yè)趋势(shì)和(hé)高增长的细分赛道，组合构(gòu)建从2023年全年维度在高确定性的(de)航空发动机赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高的(de)航天导(dǎo)弹产业链、航空装(zhuāng)备平台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的(de)新(xīn)材料(liào)领(lǐng)域重(zhòng)点投(tóu)入(rù)。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁