关注市场热点消息。

　　美联储布拉德：利率可能需要(yào)进(jìn)一(yī)步提高(gāo)

　　周五，圣路易斯联储行长布拉德(dé)表示，决策(cè)者(zhě)可(kě)能不得(dé)不进一步(bù)提高(gāo)利率以给(gěi)通胀降温，但他补(bǔ)充称(chēng)，自己将观望一(yī)定时(shí)间，看看经济数(shù)据表(biǎo)现再决定6月应该(gāi)采取何(hé)种行(xíng)动(dòng)。

　　“我们过去(qù)15个月采取的激进政策(cè)遏制了通胀的上(shàng)升，但目前还不清楚(chǔ)通胀(zhàng)是否处于(yú)通往2％的道(dào)路上。” 布拉德表(biǎo)示，需(xū)要看到(dào)“通胀实质(zhì)性(xìng)下降”才能确(què)信没(méi)有必要(yào)加(jiā)息。

　　布(bù)拉德(dé)还(hái)表示，他认为美(měi)联(lián)储仍然可(kě)以实现软着陆，在不触发经济严重(zhòng)下(xià)滑(huá)的情况(kuàng)下帮助通胀(zhàng)率回到2％目标(biāo)。

　　“经(jīng)济可能陷(xiàn)入衰退，但这不是基线情(qíng)景。我认为(wèi)基线情境是经济增长(zhǎng)缓慢(màn)，劳动力市(shì)场可(kě)能略(lüè)有疲软，通(tōng)胀下(xià)降。”布(bù)拉德说。

　　布拉德(dé)是美(měi)联储决(jué)策者中鹰派官员(yuán)的代(dài)表人物，素有“鹰王”之称，但今(jīn)年在联邦(bāng)公开市场委员(yuán)会(huì)（FOMC）没有投票权。

　　香港与内(nèi)地(dì)利率(lǜ)互换(huàn)市(shì)场(chǎng)互联互通合作15日正式启动

　　中国人民银行5月5日(rì)表示，香港与内地利率互换市场互联互通合作（即 “互换通”）的各(gè)项准备工作进展顺利(lì)，初期先行开通“北向互换通”，“北向(xiàng)互换(huàn)通”下的交易将于(yú)2023年(nián)5月15日启动。

　　“北向互换(huàn)通”，是香(xiāng)港及其(qí)他(tā)国家和(hé)地区(qū)的境(jìng)外投资者经(jīng)由香港与(yǔ)内地基础设(shè)施机构之间在交易、清算、结(jié)算等方面(miàn)互联互(hù)通(tōng)的机制安排(pái)，参与内地银行间金(jīn)融衍生品市场。初期可交易品(pǐn)种为利率互换产品，报价、交易(yì)及(jí)结算币种为人民币。

　　参与(yǔ)“北向互换(huàn)通(tōng)”的境内投(tóu)资者需与(yǔ)外汇交易(yì)中心签署报价商协议，并为上海(hǎi)清算所利率互换(huàn)集(jí)中(zhōng)清算业务(wù)的清算会员或该类会员的(de)清算(suàn)客户。

　　参与“北(běi)向互换(huàn)通”的境外投资者(zhě)为符合人民银行要(yào)求并完成内(nèi)地银行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场准入备(bèi)案的境外机(jī)构投资者，并经外汇交易(yì)中心开通“北(běi)向互换通”交易权限(xiàn)。拟(nǐ)申请开(kāi)通(tōng)“北(běi)向互换通”交易(yì)权(quán)限的境(jìng)外投资(zī)者需同时申请成为场外(wài)结(jié)算公司的清算会员或该类会(huì)员的清算客(kè)户(hù)。

　　初期全市场每日交易净限额(é)为200亿元人民币，清算限额为40亿元人民币，后(hòu)续可根据市场情况适时调整额度俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米。

　　罕见大乌龙，上交所道歉

　　昨日，转(zhuǎn)债(zhài)市场(chǎng)出现“大乌(wū)龙(lóng)”。原本公告停牌的(de)嵘泰转债，昨日早盘却仍(réng)能(néng)正常交易，盘中一度上(shàng)涨近15％。上交所发现(xiàn)后(hòu)，于当日上午10时10分实施(shī)停牌，并发布公告，就相关原因(yīn)进(jìn)行排查。

　　5月5日盘后，上(shàng)交所发(fā)布关于嵘泰转债停(tíng)牌及相关交(jiāo)易(yì)处理情(qíng)况的公告。公告称，2023年(nián)4月(yuè)26日，江苏嵘(róng)泰工业股(gǔ)份有限公司（以下简称(chēng)公司(sī)）在上交所(suǒ)网站发(fā)布关(guān)于实(shí)施“嵘(róng)泰转(zhuǎn)债”赎回(huí)暨摘(zhāi)牌(pái)的(de)公告称，嵘俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米(róng)泰转债最(zuì)后一(yī)个交易(yì)日为2023年5月(yuè)4日(rì)，自(zì)2023年(nián)5月5日起(qǐ)将停止交(jiāo)易。公司后续分别于(yú)4月27日、4月(yuè)28日(rì)、4月29日、5月(yuè)5日发布(bù)4次提示性(xìng)公(gōng)告。2023年5月5日早盘，因技术(shù)原因，该可转债仍挂牌交易。上(shàng)交(jiāo)所发现后，于当(dāng)日上午(wǔ)10时(shí)10分实施(shī)停牌。经统计，嵘泰转(zhuǎn)债在匹(pǐ)配成(chéng)交阶段共(gòng)成交8.35万(wàn)手(shǒu)，累计成交(jiāo)9754万元。

　　依(yī)据《上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所债券(quàn)交易规则》第一百三十条(tiáo)等相关规定，嵘(róng)泰转债2023年5月(yuè)5日相关匹配成交取(qǔ)消，交易(yì)无效，不进行清算交收。嵘(róng)泰转(zhuǎn)债的转股和赎回(huí)不受(shòu)影响，正(zhèng)常进行。

　　对于该事件的发生，上交所(suǒ)深表歉意，并(bìng)将妥善处(chù)置后续事宜(yí)。

　　油脂板块强势反(fǎn)弹

　　在(zài)宏观(guān)利空阶段性出尽后，市场情绪有所回暖，叠加(jiā)油脂(zhī)市场基本面迎来改善，“五(wǔ)一”假(jiǎ)期过后，油脂市场连涨(zhǎng)两(liǎng)日(rì)。昨(zuó)日，棕榈油主力合约(yuē)2309以3.39％的(de)涨幅(fú)领涨油脂(zhī)，菜籽油主(zhǔ)力合约(yuē)2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油主力合约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假期期(qī)间，伴随美联储继续加息预期以及欧美银行业危机的继续发酵，国际原油价(jià)格大幅下挫，外围市(shì)场环境整体偏弱(ruò)。5月(yuè)4日凌晨，美(měi)联储如(rú)预期加息(xī)25个基点，这是本轮(lún)加息周期的(de)第(dì)十次加息，也可(kě)能(néng)是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期(qī)的终点。同(tóng)时，欧洲央行周四(sì)决定(dìng)放(fàng)慢加息步伐。在外围(wéi)利空(kōng)阶段(duàn)性出(chū)尽后，大宗商品市场(chǎng)情(qíng)绪出(chū)现反弹，油脂价格(gé)在假期(qī)开盘走弱后也迎来上涨。”中泰期货研(yán)究所油(yóu)脂油料分析师巩力赫表示，在此(cǐ)轮(lún)上(shàng)涨过程(chéng)中，棕榈油领涨油脂，产地供给偏(piān)紧，同时国内棕榈油库存连续下降(jiàng)支撑盘(pán)面走强，菜油紧随其后，而豆油(yóu)因5—6月大豆到港压力涨幅相对有限。

　　在光大(dà)期货研究(jiū)所油脂油(yóu)料分析(xī)师侯(hóu)雪玲看来，油脂(zhī)市场(chǎng)的强力反(fǎn)弹(dàn)是由基本(běn)面的改(gǎi)善推动的。她表示，一(yī)方(fāng)面源于餐(cān)饮端(duān)的利多预期。油(yóu)脂相关上市企业(yè)一季度业绩(jì)大增，多(duō)因为销量上(shàng)涨(zhǎng)和毛利率提升(shēng)共同推动；“五一”旅游出行(xíng)火爆，交通运输(shū)部数据显示，假期前(qián)三天日均发送人数(shù)和2019年(nián)、2021年基(jī)本持平。这意(yì)味着(zhe)油脂餐(cān)饮(yǐn)端消费(fèi)亮眼，假期(qī)后，现货普遍存在(zài)一轮补(bǔ)库需求。未来很长一段(duàn)时间，餐饮端将持续成(chéng)为支撑油脂需求的重要(yào)力量。另一方面，国内大豆压(yā)榨企业5月上旬(xún)仍(réng)出现(xiàn)不同程(chéng)度(dù)的(de)停机计划(huà)，市场现货供应(yīng)仍有偏(piān)紧张情况，豆油累库速度(dù)放缓；而棕榈油(yóu)方面，产地库存出现超(chāo)预期下降。GAPKI数据显示，印(yìn)尼棕(zōng)榈油2月库存环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨，出(chū)口291万吨，印(yìn)尼国(guó)内消(xiāo)费180万吨，分(fēn)项数据和1月几乎持(chí)平。机构预期马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油4月(yuè)产量环比增0.9％至130万吨，出口环比下降(jiàng)19.3％至120万(wàn)吨，由此推算4月(yuè)库存环比减少10％至(zhì)151万吨。

　　与此同时，海外市场方面，受到马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油库存减少的预期支撑，BMD毛棕榈油期货价(jià)格在(zài)本周累计上涨超7％。“节前马来(lái)西(xī)亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)整体数据偏弱(ruò)，出口月度环(huán)比下降，且(qiě)产量降幅不足，导致市场情绪略显悲(bēi)观。但在(zài)价(jià)格持续下跌后，利空(kōng)落地效应以及机构对于4月马来西亚棕榈(lǘ)油库存(cún)预估超(chāo)预期下降的(de)乐观情绪，推(tuī)动期价快速反弹，而(ér)库存预(yù)估(gū)下(xià)降的(de)原因来自于马(mǎ)来西亚国内(nèi)消(xiāo)费需求的增加。”中(zhōng)辉期货油(yóu)脂油料分析(xī)师贾晖表示，外盘(pán)带动内盘油(yóu)脂价格(gé)上行(xíng)，而豆油及菜油(yóu)自身(shēn)基本面供应增加(jiā)的利空因(yīn)素逐步弱(ruò)化也对盘面带(dài)来一些支持。

　　宏观和基本面，谁将起到主(zhǔ)导(dǎo)作用？

　　据(jù)外(wài)媒报道(dào)，周五(wǔ)公布的一(yī)项调查(chá)显(xiǎn)示，全球第二(èr)大棕榈油生产国——马来西(xī)亚(yà)截(jié)至4月底的棕(zōng)榈油库存料降至11个月以(yǐ)来最低水平(píng)，因产量持平且马来(lái)西亚国内使用量增加。受访的九位分析师和贸易商预估(gū)中(zhōng)值显(xiǎn)示(shì)，棕榈油库存(cún)料(liào)较3月减少9.8％至(zhì)151万吨，连(lián)续第三个月减(jiǎn)少并触(chù)及2022年(nián)5月以(yǐ)来最低水平。

　　与(yǔ)此同时，国(guó)内棕榈(lǘ)油库存(cún)也由(yóu)升(shēng)转降，刷新5个半月的最低水平。中国(guó)粮油商务网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)第(dì)17周末，国内(nèi)棕榈油库存总(zǒng)量为77.9万吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周减(jiǎn)少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上周(zhōu)增(zēng)加0.7万(wàn)吨(dūn)。其中24度及以(yǐ)下(xià)库存量为73.6万吨，较(jiào)上(shàng)周减少4.5万吨；高度(dù)库存(cún)量为4.2万吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽(suī)然马(mǎ)来西亚和国内棕榈油库存都在(zài)下降，但原(yuán)因各有不同。马来西亚棕榈油库存下降的主要原(yuán)因(yīn)来自于(yú)产(chǎn)量的季节性减产(chǎn)以及印(yìn)尼国(guó)内(nèi)出口(kǒu)政(zhèng)策限制(zhì)导(dǎo)致的棕(zōng)榈(lǘ)油出口较好。而国内棕榈油(yóu)库(kù)存大(dà)幅下降，主要是受到(dào)年(nián)初国内(nèi)疫情防控(kòng)措施优化调整带来的(de)餐饮消费(fèi)的(de)增加，同时豆棕现货价差高位运行(xíng)导(dǎo)致棕榈油替代性能大大增强，也进一步刺激了棕榈(lǘ)油的消费。

　　虽然马来西亚(yà)及中国棕榈油库存下降，但由(yóu)于印尼5月出口(kǒu)政(zhèng)策(cè)出现调整，将允(yǔn)许更(gèng)多(duō)的棕榈油出口，市场对于马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)5月出口数据保持谨慎态(tài)度(dù)。中国(guó)和印(yìn)度作为全球主要(yào)的棕榈油进口国，虽然(rán)库存(cún)都(dōu)不同(tóng)程度下(xià)降(jiàng)，但都仍处于历史较高水平，若棕榈油价格(gé)上(shàng)涨，将(jiāng)抑(yì)制其消费和进口(kǒu)积极性(xìng)。”贾晖表示(shì)。

　　据侯雪玲(líng)介绍(shào)，对于棕榈油(yóu)产地来说，每(měi)年的1—4月属于(yú)去库周期，因产量处于年内(nèi)低位(wèi)，无法满足当月需求。今(jīn)年4月国(guó)际豆(dòu)棕倒挂以及需(xū)求国(guó)库存偏高，棕榈油出口需求差，但依然没(méi)有(yǒu)扭转去库趋势。可(kě)以说，产量绝(jué)对水平低(dī)是(shì)去库的主要原因。后期随着产量季节(jié)性(xìng)增加，棕(zōng)榈油重(zhòng)新累库也是必然趋势。

　　国内方面，侯雪(xuě)玲认为，棕(zōng)榈油(yóu)的(de)去(qù)库更多是(shì)供需双重(zhòng)推(tuī)动的结果(guǒ)。随着产地挺价，进口利润差，棕榈油到港(gǎng)压(yā)力(lì)下降，月均到港量30万(wàn)吨左右(yòu)。更为重要的(de)是，国内油脂(zhī)餐饮需(xū)求旺盛(shèng)，随着气温升高(gāo)，棕榈油使用限制减少，棕榈油(yóu)表观消费(fèi)同比(bǐ)几乎翻(fān)倍。国内(nèi)棕(zōng)榈油要想重(zhòng)新累(lèi)库，需要进口增加，也(yě)就(jiù)是(shì)说(shuō)进口利润打开，产地让利，这至少需(xū)要产(chǎn)地库存(cún)压力明显(xiǎn)恢复才有可能(néng)。因(yīn)此，未来产地的累库(kù)必(bì)将早于国内(nèi)，存在节奏(zòu)差(chà)。

　　“从目前(qián)的市场(chǎng)情况来(lái)看(kàn)，短期(qī)内缺(quē)乏明(míng)显利多因素驱(qū)动，因(yīn)此棕榈油上涨缺(quē)乏(fá)可持续性。不过，从(cóng)更长(zhǎng)的(de)年度时(shí)间周期(qī)来看，在厄尔(ěr)尼诺气候的预期下(xià)，棕榈(lǘ)油有望逐步进入中(zhōng)期企稳阶段。后(hòu)续需(xū)要密切关(guān)注厄尔尼诺气候的发生和持续情况。”贾(jiǎ)晖认为(wèi)。

　　在(zài)许多市场人士(shì)看来，今(jīn)年仍(réng)是“宏(hóng)观大年(nián)”，宏观层面对于大宗(zōng)商(shāng)品的影响仍然起(qǐ)到主导作用。那么，对于油(yóu)脂市场来说是(shì)这样(yàng)吗？

　　“美联储加(jiā)息周(zhōu)期接(jiē)近尾(wěi)声，欧洲央(yāng)行(xíng)在周四也放慢了激进紧缩的步伐。在外围(wéi)利空阶段性出尽(jǐn)后，大宗商品市场情(qíng)绪出现反弹。不过，随着(zhe)美联(lián)储会议的结束，市(shì)场(chǎng)焦点(diǎn)仍将(jiāng)集中在(zài)美国银(yín)行(xíng)业的任何可能的(de)风(fēng)险蔓延，对此(cǐ)仍需保持谨慎态(tài)度。对于油(yóu)脂来说，目(mù)前基本面仍(réng)然多空交(jiāo)织。当前年(nián)度加拿大(dà)油菜籽的丰产对国(guó)内市场的压力持续存在，5—6月进口大豆大量到港的预期对(duì)豆系品种带来(lái)压力，另外国内棕榈(lǘ)油整体库存(cún)偏高(gāo)也使得油脂整(zhěng)体的行情难以表现(xiàn)得特别强势。不过，油(yóu)脂的估(gū)值(zhí)在偏(piān)低的油粕比和当前年度(dù)南美大豆的减产预(yù)期的逐渐兑现背景下，又显得(dé)处(chù)于偏低水平。在(zài)此情况下，油(yóu)脂(zhī)似乎(hū)难以表现出独(dú)立走势，单边(biān)行(xíng)情仍将比较多地被宏观因(yīn)素主导(dǎo)。”巩力赫表示。

　　而(ér)在贾(jiǎ)晖(huī)看(kàn)来，由于美联储(chǔ)加息已经在(zài)市场预期(qī)当中，因(yīn)此对大(dà)宗(zōng)商(shāng)品市场的利(lì)空影(yǐng)响有限。对于油脂市场(chǎng)来说，虽然生物柴油消费占比不低，比如(rú)棕榈油工业消费(fèi)占到产(chǎn)量(liàng)30％以上，欧(ōu)盟(méng)工业消费和食用消费各占一半，但各(gè)国生物(wù)柴油政策(cè)比例(lì)一(yī)段(duàn)时期内是固定(dìng)的(de)，不会因为原(yuán)油及宏(hóng)观市场的(de)波动，而出(chū)现生物柴油产量的大幅波动，加上(shàng)油(yóu)脂(zhī)食用作为消(xiāo)费必需品，宏观(guān)因(yīn)素影响有(yǒu)限，因(yīn)此(cǐ)油脂自(zì)身基本面(miàn)对(duì)价格波动(dòng)仍然(rán)将起到(dào)主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米