自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨(jù)资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性(xìng)价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等(děng)科(kē)创板的核心权重行业(yè)持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一(yī)方(fāng)面源(yuán)于一季(jì)度吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)AI产业成为市(shì)场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变化来(lái)看，电(diàn)子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今(jīn)年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科(kē)创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多公司(sī)的(de)估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位(wèi)居行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回(huí)调(diào)，资金(jīn)也在加速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这(zhè)一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市芯片(piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资金净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季度价格(gé)持续(xù)下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走势(shì)，结(jié)合2022年四季(jì)度(dù)行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上游，促(cù)进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量(liàng)。叠加近(jìn)两个季(jì)度(dù)量价持续下(xià)探(tàn)的(de)周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望(wàng)在今年下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要(yào)看到真正的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在二季度(dù)及二(èr)季(jì)度以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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