自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这(zhè)两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也(yě)超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导(dǎo)体下行(xíng)周(zhōu)期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸(xī)引资(zī)金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板(bǎn)块业绩(jì)变化(huà)来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)比过去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利(lì)润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创(chuàng)板的(de)表现(xiàn)，经过(guò)了三(sān)年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加(jiā)列(liè)入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制(z没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间hì)对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能(néng)。而(ér)当扩产落(luò)地(dì)时，行业(yè)进(jìn)入供(gōng)过于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价(jià)进行库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业(yè)链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科(kē)技(jì)的投资机会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计半导体和(hé)消费电子大概(gài)率在二季(jì)度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国(guó)证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端(duān)，进(jìn)一(yī)步压缩(suō)产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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