财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏(电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗hóng)）财(cái)联社记者从业(yè)内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆(lù)续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定(dìng)价利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路(lù)是(shì)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监(jiān)管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低(dī)负债(zhài)成本，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析(xī)变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的(de)责(zé)任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调(diào)整(zhěng)。具体的(de)调(diào)整方(fāng)案还(hái)有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳健，债券电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗投资比例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票(piào)和基(jī)金(jīn)投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定(dìng)利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球市(shì)场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾(céng)面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争力(lì)，险企销(x电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗iāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要(yào)通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式(shì)来避免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权(quán)益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在(zài)的利(lì)差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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