五一长假期间，全(quán)球市场并(bìng)不平(píng)静，一场大(dà)风暴即(jí)将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一(苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义yī)表示，监管机构已接管了(le)第一共(gòng)和银行，这是(shì)本轮美国(guó)银行业危机中第(dì)四(sì)家倒下的银行，同时也是(shì)美国(guó)历史上第二大(dà)的破产(chǎn)银行。此前我(wǒ)们多(duō)次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升(shēng)，银行(xíng)的经营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一轮银行业危(wēi)机(jī)将再度爆发(fā)。

　　美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再(zài)次提高债(zhài)务(wù)上限，避免政府部门(mén)停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债(zhài)务违约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议(yì)院投票(piào)通(tōng)过(guò)债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将(jiāng)否(fǒu)决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡(xī)和其他高(gāo)级议员(yuán)，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的(de)首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去(qù)年国内生产总值(zhí)约23万亿(yì)美元(yuán)，这意味着负(fù)债率约(yuē)达130％。美国一(yī)直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍(réng)在，美国可(kě)以一直这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债没(méi)人买了，也就苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义玩儿不转(zhuǎn)了(le)，最终债务违(wéi)约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历史(shǐ)新高，而且(qiě)是自(zì)2008年全球(qiú)金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第(dì)一(yī)季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于芯片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六(liù)个月下降。其(qí)中，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌握的(de)实时全(quán)球经济数(shù)据可能比任何(hé)人(rén)都多，他(tā)称(chēng)温和(hé)的衰退(tuì)已经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本质是债(zhài)务危机，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩(kuò)大支出(chū)刺(cì)激经(jīng)济增(zēng)长，而还钱的(de)时(shí)候要缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机(jī)就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前(qián)全球(qiú)债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦(dàn)爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再(zài)创(chuàng)新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束(shù)了(le)。从月(yuè)线来看，标普指(zhǐ)数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌(diē)将(jiāng)展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧(ōu)洲50指数局(jú)部(bù)出现破(pò)位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶很可能是(shì)历(lì)史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油(yóu)在(zài)欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度(dù)掉(diào)头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及(jí)70美(měi)元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看(kàn)，去(qù)年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去(qù)年7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不(bù)会(huì)距离太远，最(zuì)终极(jí)目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于(yú)美联储的无(wú)限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推后(hòu)。但该(gāi)来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到(dào)的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对全球的一苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义次暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百年大(dà)变局不是说(shuō)着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危(wēi)机？空头一直(zhí)都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要(yào)出现的(de)时候，最终却发现它还(hái)是(shì)没有(yǒu)来，总是(shì)在希望(wàng)与(yǔ)失(shī)望中不断(duàn)轮回(huí)。但无(wú)论如何(hé)，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待(dài)它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会(huì)静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一(yī)个走(zǒu)过，一个一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放(fàng)过(guò)，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为享受(shòu)着它的(de)灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看燕子(zi)归来？如(rú)果都回不来，那么(me)我该为了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言(yán)弃(qì)，对真理执着追求的(de)人(rén)。雪崩将至，这(zhè)一次(cì)，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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