今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一(yī)季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能(néng)、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度(dù)也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区，最新(xīn)观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的(de)积(jī)极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信(xìn)息(xī)、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报并(bìng)没有(yǒu)保持(chí)去(qù)年(nián)底的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度(dù)都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对(duì)我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国(guó)产化(huà)率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动(dòng)权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大(dà)跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度(dù)规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的(de)无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据(jù)中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基(jī)金在(zài)一季(jì)度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资(zī)思路(lù)和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高(gāo)的(de)部(bù)分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持(chí)了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区p>

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超(chāo)额(é)收益，但市场(chǎng)的(de)博(bó)弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业(yè)的(de)定价出现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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