在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现企稳(wěn)态(tài)势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作(zuò)的(de)“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的(de)是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空(k如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗ōng)间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货(huò)持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业(yè)在一季度是(shì)处(chù)于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立(lì)竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅(yì)也表(biǎo)示(shì)，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的(de如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂商(shāng)提(tí)到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面今年(nián)预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预(yù)计(jì)会高(gāo)于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度(dù)开始(shǐ)后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的(de)客(kè)户也(yě)正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的(de)标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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