今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益基金感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能(néng)领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持(chí)去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的(de)一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个(gè)重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可(kě)陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造(zào)成了(le)一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度(dù)的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了(le)诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度(dù)末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对(duì)对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为云计(jì)算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个(gè)股在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示(shì)，随(suí)着各(gè)种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工智能(néng)、中字头(tóu)的(de)“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的(de)投(tóu)资思路和(hé)路(lù)径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲港股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业(yè)及计算机(jī)等(děng)公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈(yì)程度超出了我们(men)的(de)预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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