衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济(jì)分(fēn)析(xī)局(jú)公(gōng)布数据显示(shì)，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个(gè)季度(dù)放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美(měi)国经济最大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的(de)最大(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预(yù)期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违反了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关(guān)下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长闭(bì)并频(pín)繁改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日(rì)在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄(é)罗(luó)斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑战的(de)时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言(yán)论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话(huà)接触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的(de)言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的(de)私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国(guó)家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在(zài)接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，但外(wài)盘原油有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘(pán)价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国际市(shì)场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面(miàn)临较(jiào)大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再(zài)次(cì)升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再(zài)度承(chéng)压(yā)。随着美(měi)联储加息会议(yì)的临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的(de)财报和股价表现或(huò)显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的(de)宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化(huà)，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素，这是(shì)投(tóu)资(zī)者需要注意的(de)风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布(bù)加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币(bì)政策会议(yì)，基于当(dāng)前(qián)欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油(yóu)市(shì)场基本(běn)面表现尚可，整体供需(xū)局(jú)势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近期国(guó)际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能(néng)化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带来(lái)极(jí)大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示(shì)，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全(quán)球(qiú)经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在一定程(chéng)度(dù)上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张(zhāng)给(gěi)市场带(dài)来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价或(huò)继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降(jiàng)导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥(lì)青(qīng)分别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着(zhe)发电(diàn)旺(wàng)季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延(yán)期，目(mù)前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整(zhěng)体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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