金(jīn)融界5月18日消息(xī) 国内期(qī)货市场收盘，商品期货(huò)多数上(shàng)涨，低硫燃料油涨超5％，沥青、燃料油涨(zhǎng)超4％，SC原油(yóu)、PTA、国际铜、沪铜、苯(běn)乙烯涨超2％；跌幅方面，工(gōng)业硅跌超(chāo)2％，尿素(sù)、纯(chún)碱、菜(cài)油跌(diē)超1％。

　　中(zhōng)信期货：原(yuán)油(yóu)在(zài)金融(róng)压力和地缘支撑作(zuò)用下呈现多空(kōng)轮动的跷跷板效应

　　五月油价在70美(měi)元处(chù)仍(réng)有强力支撑，六月(yuè)有上行动(dòng)力。年初以来原油价(jià)格在(zài)金融压力和地缘支撑作帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好用下呈现多空轮动的跷跷板效应。短(duǎn)期来(lái)看，在月初金融事件冲击(jī)下，五月可能处于震(zhèn)荡周期中的偏弱(ruò)阶段。但在下方70美元处，仍有强力支(zhī)撑。仍以短(duǎn)期波段操作思路为(wèi)主(zhǔ)。中期来看，六月进(jìn帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好)入(rù)地缘(yuán)和金融事件交易阶段。如果(guǒ)欧佩克(kè)减产或美联(lián)储(chǔ)停止加(jiā)息，均(jūn)有可能(néng)给油价提(tí)供(gōng)阶段上行动力。长期来看，支撑和压力共存局(jú)面(miàn)或将维持。今年可能整体处于周期末端的底部震荡(dàng)期，全年暂(zàn)时维(wéi)持70-100区间预期。

　　南华(huá)期货(huò)：纯碱逢高做空 持(chí)仓至成本以下

　　纯(chún)碱行情驱(qū)动依旧(jiù)在现货，目前来看现货降(jiàng)价(jià)的趋势并未企(qǐ)稳的迹(jì)象。从平衡表推演，后续纯(chún)碱库存预期开启去库，但是本周的库存呈现(xiàn)双累，可见(jiàn)当下持货意愿(yuàn)已经在低谷，现货价格(gé)预(yù)计持(chí)续松动。除此(cǐ)之外，丰成17日开车，湘渝14日开(kāi)车，可见当下的检修周(zhōu)期都不长，开(kāi)工高位可维持(chí)。

　　除此之(zhī)外，华(huá)南(nán)上周到港(gǎng)了(le)5万吨(d帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好ūn)纯(chún)碱(jiǎn)，也是预(yù)期外，导致后续存(cún)在进一步累(lèi)库的空间。因此当下纯碱累(lèi)库(kù)趋势进一步延续，后续需(xū)要检修的集(jí)中(zhōng)兑现才(cái)能扭转供(gōng)需，而(ér)去库(kù)对价格的传导也不是一(yī)蹴而就。从更大(dà)的(de)角度来看，纯(chún)碱投(tóu)产预期(qī)下，现货偏松，预(yù)期过剩，从利润(rùn)角度(dù)就是要走向(xiàng)成本以下，何时投产只(zhǐ)是节(jié)奏上的扰动，不(bù)影响方(fāng)向。目前原盐(yán)价格下(xià)滑，纯碱成本出(chū)现进(jìn)一步坍塌，纯碱(jiǎn)边际(jì)在(zài)1600。策略上(shàng)，逢高做空，持仓(cāng)至成本以下。

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