5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金(jīn)证股份发(fā)布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及支付现金购(gòu)买上(shàng)海文华财经资讯(xùn)股份(fèn)有限公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预(yù)计(jì)停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)系头部期(qī)货(huò)软件商(shāng)。公开资(zī)料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动(dòng)端随身(shēn)行(xíng)软件的月活跃15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不(bù)过，在(zài)经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终止审查(chá)，文华(huá)财经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发(fā)行上市申请文件，深(shēn)交所决(jué)定终止对其(qí)首次(cì)公(gōng)开(kāi)发行股票(piào)并(bìng)在创业(yè)板上市的(de)审核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目(mù)前正(zhèng)与交易意(yì)向(xiàng)方接洽(qià)，初步(bù)确(què)定(dìng)的(de)交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业(yè)投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存在(zài)关(guān)联关系(xì)。本次交易(yì)完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本(běn)次(cì)交易(yì)预(yù)计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控制人(rén)；本次交易完成后，公司第一大股东不会(huì)发生变化(huà)，且不存在实际(jì)支配(pèi)公司股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此(cǐ)前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直(zhí)接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经一和上海(hǎi)经一分别(bié)控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他(tā)交(jiāo)易(yì)对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对文(wén)华财(cái)经的持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米政(zhèng)府机(jī)关、互联(lián)网公司(sī)合(hé)作开展包括(kuò)智(zhì)慧(huì)城市(shì)在内(nèi)的(de)数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较(jiào)上(shàng)年(nián)同期(qī)略有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收(shōu)的大型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公司确认(rèn)投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金(jīn)融行业(yè)的增长主要得(dé)益(yì)于(yú)两(liǎng)方(fāng)面的因素(sù)：一是公(gōng)司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二是(shì)在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济(jì)业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业(yè)务(wù)及(jí)科(kē)技园租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于公司在(zài)数(shù)字经济业务上，不同程度(dù)受到需(xū)求端的(de)影响，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实(shí)施、验收结算(suàn)审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合(hé)毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公(gōng)开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营(yíng)业毛(máo)利(lì)分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证股份均(jūn)远高于文(wén)华财经(jīng)，但文(wén)华财(cái)经(jīng)的毛(máo)利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步(bù)提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中，金证股份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份(fèn)与主要(yào)交易(yì)对方(fāng)就本(běn)次交易签(qiān)署(shǔ)了《意向协(xié)议书(shū)》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股份(fèn)及支付现金(jīn)的方(fāng)式(shì)购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协议(yì)书(shū)》仅为交易各方(fāng)关于(yú)本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的(de)具体权利(lì)义务以及(jí)各(gè)项(xiàng)安排以交易各方(fāng)最终签署的正式交易(yì)协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进行了风险提(tí)示：截至(zhì)目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签(qiān)署正式的交易(yì)协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权(quán)监管机构批(pī)准后方可正(zhèng)式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年(nián)以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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