在华(huá)尔街(jiē)经(jīng)济学家和(hé)央行官员争论美国经济是否(fǒu)以及(jí)何时会陷入(rù)衰(shuāi)退之际，大型基金(jīn)经理们并(bìng)没有坐等答案揭晓。

　　智(zhì)通财(cái)经APP了解到(dào)，越(yuè)来越(yuè)多的专业选股人士将(jiāng)资金从银行等(děng)对经济(jì)敏(mǐn)感的股票(piào)中撤(chè)出，转而(ér)投资公(gōng)用事业(yè)和基本(běn)消费(fèi)品等在经济低(dī)迷时期被(bèi)视为具有弹性的股票。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做多和做空的对冲(chōng)基金已将其(qí)周期性股票(piào)与防御(yù)性股票(piào)的比例(lì)降至至少(shǎo)2012年以来(lái)的最低水平。对(duì)于只做多(duō)的基金经理来说，他们对周期性(xìng)公司(这些公司的命(mìng)运取决于(yú)商业周期的起伏)的相对敞口(kǒu)接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显了主动(dòng)投资领域(yù)的悲观情绪(xù)仍在加剧，尽管美股从(cóng)去年10月低点反弹，增加了5万亿美(měi)元(yuán)的市值regretted用法及例句，regret的用法和例句。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策(cè)略师表示，主动选(xuǎn)股者(zhě)“为2009年式的衰退做好了准备(bèi)”。

　　周(zhōu)期(qī)股(gǔ)相对防御股(gǔ)的比例降至近10年低(dī)点

　　最近对防御股的偏好(hǎo)与(yǔ)去年不同，当(dāng)时对(duì)衰退的担(dān)忧(yōu)蔓延，主动型基金(jīn)紧紧抓住周(zhōu)期股。这一立场表明(míng)，人们相(xiāng)信美(měi)联储有能力通过积极的抗通胀(zhàng)行(xíng)动实现软着陆。现在，这种(zhǒng)乐观情绪已经消散。

　　行业仓(cāng)位数据进一步证明，专业人士(shì)持续(xù)看空(kōng)股(gǔ)市。在美国银(yín)行4月份对基(jī)金经理的最(zuì)新调查中，现金持有量保持在(zài)较高水平，相对于(regretted用法及例句，regret的用法和例句yú)股(gǔ)票，债券比2009年以来的任何时候都更受青(qīng)睐。

　　高盛(shèng)合伙人(rén)John Flood上周表示，在市场(chǎng)开始逃(táo)离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选(xuǎn)股者的谨慎态(tài)度与基于图表信号配置(zhì)资(zī)产的(de)计(jì)算机驱(qū)动策略(lüè)形(xíng)成了(le)鲜明(míng)对比。由于股市稳步上涨和市场波(bō)动性下降，趋势追(zhuī)踪(zōng)基金和波动性目(mù)标(biāo)基金等系统性资金管理(lǐ)公司(sī)近几个月增(zēng)加了股票持有量。

　　德意志银(yín)行的投(tóu)资(zī)者(zhě)regretted用法及例句，regret的用法和例句仓位模(mó)型最能(néng)说明这种分歧立场。德意志银行(xíng)称，量化(huà)基金继续抢(qiǎng)购股(gǔ)票(piào)，而自(zì)由裁(cái)量投资者(zhě)的敞口已(yǐ)降至(zhì)一(yī)年区间的(de)底部。

　　看(kàn)空者将 2023 年股市(shì)反弹的很(hěn)大一部分归因于那些对价格不敏感的量化(huà)投资者，他(tā)们别无选(xuǎn)择，只(zhǐ)能在股价上涨时买入股票。看空(kōng)者还警告称，持续(xù)数月的股市反(fǎn)弹是不可持(chí)续(xù)的。由于标普500指数几次突破4200点的尝试都以失败告(gào)终(zhōng)，缺乏动(dòng)能可能会限(xiàn)制量化(huà)基金的需求。另一方面，新一轮(lún)的抛售可能(néng)会促使量化(huà)基金改变路线，并退出股市。

　　好于(yú)预期(qī)的经济数据和企业财报也(yě)提振股市。尽管各公司在本财报季的业绩超出(chū)预期，但目前来看，这还不足以让美国(guó)企业(yè)重回增长轨道。就连美联(lián)储官员也预测今年(nián)晚些时候会出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过(guò)，美国银行的Subramanian表示，以史为鉴(jiàn)，过(guò)早地为经济(jì)衰退(tuì)做(zuò)准备而(ér)采取防御措施(shī)，最终(zhōng)可能会付出高昂的代(dài)价(jià)。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最具(jù)周(zhōu)期(qī)性(xìng)的(de)行业往(wǎng)往在衰退(tuì)前的6个月内表现优异(yì)。直到真正(zhèng)的经(jīng)济衰退(tuì)到来，防御性股票(piào)才开(kāi)始(shǐ)大放(fàng)异彩(cǎi)，尽管(guǎn)它们的领先地位通常会在下行周期结束(shù)前逆转。

　　美国银行的(de)经济(jì)学家预计，美国经济衰退(tuì)将从(cóng)第三(sān)季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 regretted用法及例句，regret的用法和例句