看看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和(hé)一(yī)年来新(xīn)高，综(zōng)合(hé)PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后，美(měi)股承(chéng)压(yā)下行，主要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国国(guó)债价(jià)格(gé)跳水(shuǐ)、收(shōu)益(yì)率(lǜ)盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏感的(de)2年期美债收益(yì)率一(yī)度较日内低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近(jìn)周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态(tài)支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五(wǔ)回落而全(quán)周累计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在(zài)中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位(wèi)后(hòu)，市场开始担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油(yóu)全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布(bù)上周(zhōu)库存不(bù)降反(fǎn)增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前(qián)市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行(xíng)也同(tóng)样(yàng)加(jiā)息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四(sì)的声明中表示，此次加息主要是(shì)由(yóu)于(yú)3月该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未(wèi)来将(jiāng)继续监(jiān)测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策(cè)做出进一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和(hé)服(fú)务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通运(yùn)输(shū)等(děng)方面(miàn)价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发(fā)布当(dāng)天(tiān)，阿根廷总统府发(fā)言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要原因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨(zhǎng)以(yǐ)及今(jīn)年(nián)初阿根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期(qī)调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州在内的多(duō)个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临(lín)严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风(fēng)等(děng)天气(qì)状况，得州沿海地(dì)区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚上因天气状况而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区进(jìn)入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一(yī)直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播(bō)节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国期(qī)货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济(jì)处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其(qí)中(zhōng)，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的需(xū)求驱动暂(zàn)时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产(chǎn)地报价(jià)相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地(dì)区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现助(zhù)于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值(zhí)，印度还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师(shī)陈(chén)界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库(kù)继(jì)续(xù)支撑近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量位于(yú)历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度(dù)高库存(cún)，欧盟(méng)进(jìn)口受到(dào)菜油(yóu)供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的(de)集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称(chēng)，当前(qián)国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继续去库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价差由负转正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及(jí)目(mù)前菜油(yóu)的累库(kù)程度还算正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背(bèi)景下可能再度(dù)对(duì)价格产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到港，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计(jì)后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局(jú)较为明确(què)，后期国内的供应也会(huì)愈发(fā)宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维(wéi)持逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要关(guān)注国际市场的菜籽和(hé)菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化(huà)因素的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接下来一段时(shí)间，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始周度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最高的进(jìn)口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的(de)150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处(chù)于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升(shēng)。上周库(kù)存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同(tóng)期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现(xiàn)货市(shì)场乏(fá)善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆(dòu)油现货价(jià)格(gé)比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随(suí)着华(huá)东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地区菜(cài)油对(duì)豆油的替代正在发(fā)生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲(sì)料等(děng)领(lǐng)域的(de)豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到港通关以(yǐ)及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应(yīng)增加而(ér)需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口大豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的(de)低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的(de)供(gōng)应(yīng)压力进行了(le)一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际(jì)变化和(hé)需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段时(shí)间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱(ruò)的。

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