财联社(shè)特朗普出生在四川，特朗普小时在中国四川4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获(huò)特朗普出生在四川，特朗普小时在中国四川悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保险公(gōng)司(sī)开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段(duàn)调(diào)整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发(特朗普出生在四川，特朗普小时在中国四川fā)产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢(shū)下(xià)行，长(zhǎng)久期(qī)债(zhài)券(quàn)和(hé)优质(zhì)非标资(zī)产供(gōng)给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化解利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈(tán)会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负(fù)债成本(běn)将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评(píng)估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)本(běn)身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下发《关(guān)于(yú)调(diào)整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来(lái)看，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾(céng)面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时市(shì)场压力致(zhì)使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来(lái)避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低负债端(duān)成本。

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