财(cái)联社5月17日讯(xùn)（记(jì)者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出(chū)市(shì)场观点会(huì)很谨慎，不再对外提明(míng)确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是不(bù)好做了。”有基(jī)金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季(jì)报的(de)披露(lù)，炒(chǎo)作没(méi)有业(yè)绩(jì)的AI风险变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新(xīn)能源又(yòu)提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看(kàn)，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日的市(shì)场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来(lái)，市场成交额较(jiào)前期明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金(jīn)观望的情(qíng)绪(xù)有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连(lián)续7个交(jiāo)易(yì)日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的信心。AI概(gài)念(niàn)股持续低(dī)迷，高位(wèi)股(gǔ)集(jí)体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚(hàn)深(shēn)度(dù)、剑(jiàn)桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开(kāi)玩(wán)笑建议“5月16日(rì)为人(rén)工智能受难日，纪(jì)念人(rén)类第四(sì)次工业(yè)革命进程中(zhōng)，人工智(zhì)能(néng)行情开启后(hòu)第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条(tiáo)主(zhǔ)线(xiàn)中特(tè)估方面，中字头个股震荡调整，中船科(kē)技(jì)跌停，中科信(xìn)息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在(zài)存量资(zī)金(jīn)的搏(bó)杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形(xíng)成(chéng)了“三国对立(lì)”格局(jú)，轮(lún)流(liú)做(zuò)“输血包”。对于(yú)资金的(de)轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很想知道芯片(piàn)能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的(de)两(liǎng)大主题(tí)“中特估”及人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块均出(chū)现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘面主线(xiàn)不(bù)够清晰(xī)。但可(kě)以判断，随(suí)着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及货币(bì)政策(cè)的推出，且国内经济温(wēn)和复苏(sū)背景下，权益市(shì)场整体行(xíng)情预计将(jiāng)继续向上修复(fù)。

　　对(duì)于(yú)市场(chǎng)风格，他进一步(bù)指出(chū)，目前(qián)市场风(fēng)格阶段(duàn)性可能(néng)将更加(jiā)趋向均衡，中(zhōng)短期内(nèi)，人工智能、新(xīn)能源、医药及(jí)中(zhōng)特(tè)估(gū)等板块(kuài)均有阶(jiē)段性的相对收益；而长期来(lái)看，先(xiān)进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍将是持(chí)续(xù)关注(zhù)的市场主线。

　　整个市(shì)场的(de)亮点在医药的(de)反弹，三博脑(nǎo)科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有(yǒu)网友调侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大(dà)指数(shù)除创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块(kuài)首(shǒu)先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也(yě)在人工智能等(děng)产(chǎn)业趋(qū)势变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低估值高股息为代(dài)表(biǎo)的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去(qù)年底启(qǐ)动以(yǐ)来，成(chéng)为(wèi)市(shì)场最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年(nián)内最高点，年(nián)内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现过翻倍。不过(guò)随(suí)着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在(zài)4月(yuè)开始回(huí)调(diào)，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易(yì)日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高的投资者(zhě)体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗(huà)学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的(de)解答：宁(níng)愿被(bèi)强(qiáng)者(zhě)打(dǎ)得头(tóu)破血(xuè)流(liú)，也不愿与弱(ruò)者共舞(wǔ)。这(zhè)是整个龙头战法体系(xì)里面(miàn)的核心，就是拥(yōng)抱(bào)强(q微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗iáng)势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率(lǜ)已经(jīng)回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依(yī)然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还(hái)有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单(dān)周(zhōu)跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新(xīn)能源基(jī)金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从(cóng)基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻(kè)已经(jīng)过(guò)去(qù)。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调(diào)整周(zhōu)期(qī)，板块龙头(tóu)公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具(jù)备，但(dàn)是面对中特估(gū)的政策红利与AI的(de)无限(xiàn)想象空(kōng)间，新能源(yuán)距离真正的反弹(dàn)似乎(hū)总是缺乏(fá)“临门一(yī)脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回报率(lǜ)来看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于(yú)“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪(jì)要在市(shì)场上流出，直言经济(jì)缓(huǎn)慢复苏中(zhōng)，还没有(yǒu)主线出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来(lái)有“五绝六穷七(qī)翻身(shēn)”的说(shuō)法(fǎ)，在5月政策、业绩处(chù)于相对真空期，市场很难有好的表现。当(dāng)下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创金合(hé)信首席经济学家(jiā)魏凤春表示，对(duì)市(shì)场的整体观点是大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月(yuè)交(jiāo)易机会可能(néng)更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可(kě)能(néng)是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必(bì)会(huì)是收获(huò)的阶段(duàn)，投资者(zhě)需要多一(yī)点耐心。市(shì)场可能继(jì)续对一季报(bào)定价，短期市场(chǎng)的核心矛(máo)盾在于(yú)缺(quē)乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投(tóu)资者，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中特估全年的(de)投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他(tā)板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者这两个板(bǎn)块(kuài)短期可能的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投(tóu)资者需要高度重(zhòng)视交易(yì)的灵(líng)活(huó)性。策略的整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是(shì)节奏的变(biàn)化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日(rì)发布的(de)4月经济指标显示，4月份国内(nèi)服(fú)务业和(hé)消(xiāo)费恢复(fù)相对较快，我国经(jīng)济运行总体(tǐ)延续修复的(de)态势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合(hé)理充裕(yù)的态势。当前(qián)市场对央行后续(xù)采取(qǔ)降息操作仍有一(yī)定的预期。今(jīn)年仍是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或可适(shì)当(dāng)关(guān)注受益“一带(dài)一路(lù)”政(zhèng)策的概(gài)念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表(biǎo)示不必过分悲观(guān)，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为(wèi)，不必放大(dà)恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠结(jié)于几十(shí)个点的起伏可能会误(wù)判(pàn)方向。边走边看，行(xíng)情会在犹(yóu)豫中展开。

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