昨夜，据路透社(shè)最新报道，知情人士透(tòu)露，美(měi)国总(zǒng)统拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接近就美国债务上限达(dá)成(chéng)协议(yì)，双方在(zài)可自由支(zhī)配开支方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另(lìng)一名了解谈判情况的人(rén)士称(chēng)，最终可(kě)能达成的不会是一(yī)份长达数百页、可能(néng)需要立法(fǎ)者(zhě)花几天时(shí)间撰写、阅读和(hé)投票的(de)法案，而是一份包(bāo)含几个(gè)关键数字的精(jīng)简协议。另一(yī)位消(xiāo)息人士称，预计谈判代表将敲定(dìng)可自由支配(pèi)开支的最高限(xiàn)额，包括军费开(kāi)支，但(dàn)让议员(yuán)们在未来几(jǐ)个月通过正常的(de)拨款程(chéng)序敲定住(zhù)房和教育(yù)等类别(bié)的细节。根据美国(guó)联(lián)邦数据，2022年，美(měi)国的可自由(yóu)支配支(zhī)出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半用于国防，一些议(yì)员表示不应该削减这一领域的(de)支出。

　　俄罗(luó)斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周四表(biǎo)示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做出减(jiǎn)产决定后，将于(yú)6月4日举行的六个月来首次面对(duì)面(miàn)会议不太可(kě)能采取新的措(cuò)施。当(dāng)前的任务是监控市场形(xíng)势并(bìng)及(jí)时(shí)作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动(dòng)油价(jià)上涨(zhǎng)，而是(shì)平衡价格，以确保(bǎo)生产者和(hé)消费者(zhě)的利(lì)益(yì)。

　　诺瓦克预计(jì)布(bù)伦(lún)特(tè)原油价格到2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他(tā)认为，目前的(de)价(jià)格(gé)反映了市场对(duì)全球宏观经济形势的评估。美国加息阻(zǔ)碍了油(yóu)价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显(xiǎn)示，交(jiāo)易员们完全押注美联储会在6月或7月的(de)某次会议上再度加息25个(gè)基点，最早(zǎo)在6月便加息的可能(néng)性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月(yuè)份FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉(diào)期合(hé)约升至(zhì)5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这代表市场(chǎng)认为(wèi)接(jiē)下来(lái)两次会议中(zhōng)美(měi)联储肯定会(huì)加息25个(gè)基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个(gè)基(jī)点的加(jiā)息预期，由于(yú)美联储加息(xī)规(guī)模通常都是25个基点(diǎn)的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货(huò)收(shōu)跌(diē)2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和(hé)美(měi)油(yóu)均止步三(sān)日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌(diē)约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高(gāo)，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值大关一步(bù)之遥，有(yǒu)望成为全(quán)球第九家市值突破1万(wàn)亿美元的上市(shì)公司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将近(jìn)2000亿(yì)美(měi)元，几乎相当(dāng)于两个(gè)英特尔(ěr)的市值。英伟达(dá)创美股(gǔ)史上最大单日市(shì)值增长规(guī)模，一日的市值涨(zhǎng)幅比(bǐ)标(biāo)普500 472只成份(fèn)股各(gè)自的(de)市值都高。

　　最新的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美(měi)元。按业务划分，英(yīng)伟达数(shù)据中心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿(yì)美(měi)元，好于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最(zuì)重要的(de)数据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第二财季营收(shōu)将(jiāng)达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿(yì)美(měi)元(yuán)高53％。这(zhè)一(yī)极度积极的展望表(biǎo)明，英伟达(dá)从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人们(men)预期(qī)。英伟达生产极(jí)度复杂的(de)人工智能计算任(rèn)务所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件(jiàn)。英伟达如(rú)今在AI用途(tú)的芯片(piàn)领域占(zhàn)据(jù)主导地(dì)位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机(jī)器学习软件，这也(yě)是支持OpenAi旗(qí)下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年(nián)以(yǐ)来新低(dī)

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收(shōu)盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下(xià)跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元(yuán)/吨(dūn)；螺纹钢主力(lì)合约(yuē)2310钟南山为什么被说成钟百亿下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂(zàn)反(fǎn)弹(dàn)后(hòu)于近(jìn)期再次走弱。对此，大有(yǒu)期货(huò)投研中心(xīn)黑色高(gāo)级研究员黄科在接受期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏(hóng)观和(hé)产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国(guó)两(liǎng)党对(duì)于(yú)政府债务(wù)上限(xiàn)问题仍没有达(dá)成(chéng)一(yī)致，随着截(jié)止日期临近，市(shì)场各(gè)方的避险观望情(qíng)绪较为明显；而从美联储(chǔ)5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加息的可(kě)能性(xìng)，当前美(měi)联储6月加息(xī)概率上(shàng)升到40％附近，近期美元指数(shù)走强对(duì)于(yú)大宗商品价格普遍形成一定压(yā)力。国(guó)内方面(miàn)，5月份公布的社融和固定(dìng)资(zī)产(chǎn)投资等经济数据略低于市(shì)场，市场担(dān)心经济复苏(sū)的后劲不(bù)足(zú)，也导致与(yǔ)国内(nèi)经济状(zhuàng)况(kuàng)关联性较(jiào)强的黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也(yě)并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现货市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然(rán)目前铁水(shuǐ)产量已(yǐ)经见(jiàn)顶，但随着成本端原料价(jià)格的(de)大(dà)幅回落，钢厂方(fāng)面并(bìng)没有(yǒu)很强的减(jiǎn)产动力。在(zài)行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复(fù)产的(de)情况下，本(běn)周钢联螺(luó)纹、热轧(yà)产量(liàng)甚至止跌回升，减产不及预(yù)期(qī)以(yǐ)及(jí)原料成本持续下移导致钢价(jià)下方(fāng)支撑走弱；而当(dāng)前(qián)国内钢材需求(qiú)也(yě)已临(lín)近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢材(cái)价格(gé)不断下探寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)信(xìn)期货黑色产业研究(jiū)主管翟贺(hè)攀对记者表示，自今年3月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品(pǐn)市(shì)场整体陷入(rù)“供应(yīng)增、需求底(dǐ)部徘(pái)徊、成本(běn)塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺(luó)旋式(shì)”走(zǒu)低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个(gè)月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较大差距(jù)，叠加今年年初以来市场对(duì)下游需(xū)求的乐观预(yù)期(qī)，导致钢(gāng)厂产(chǎn)量增幅较(jiào)大(dà)。而在市场供需(xū)阶段性(xìng)错配的(de)情(qíng)况下，钢铁原燃料(liào)进口规模(mó)又出现明(míng)显增长，同时预期中的下半年的粗钢(gāng)产量(liàng)平控政(zhèng)策也进一步压(yā)低了(le)钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来(lái)，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费量(liàng)均(jūn)值为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比去年同期(qī)增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月份(fèn)我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延(yán)续弱势(shì)，中期有反弹(dàn)空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的问题(tí)来看，方正(zhèng)中期期(qī)货研(yán)究院黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方(fāng钟南山为什么被说成钟百亿)面(miàn)的问题：一是高炉减产不(bù)充分；二是(shì)外(wài)需可能(néng)会大(dà)幅下滑；三是国(guó)内政策刺激(jī)还比较有限(xiàn)，当前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但(dàn)今年(nián)以来(lái)表现一直低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿(kuàng)品种价(jià)格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国(guó)内政策利多有(yǒu)限(xiàn)，导致“买预期(qī)”交易未能如期出现，但(dàn)国内市场利空在(zài)价格中已(yǐ)有体现，从后期市场表现来(lái)看，钢材需求端(duān)利空可能来自海外，6月出(chū)口一(yī)旦(dàn)转差，则板材(cái)供应压力会明显增(zēng)加，产(chǎn)量也面临继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不(bù)及预期后(hòu)，国(guó)内下一个(gè)相对重(zhòng)要的政策(cè)时点可(kě)能在(zài)7月(yuè)的(de)半年度经济数据公布后，在(zài)此之前(qián)，钢矿品种价格底部的确立需要(yào)黑色商品整(zhěng)体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤(méi)供应(yīng)及铁矿(kuàng)石非(fēi)主流矿发货均(jūn)出现下降。不(bù)过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石非(fēi)澳巴(bā)发货已开始(shǐ)减(jiǎn)少(shǎo)，但铁水下降并(bìng)不明显，负反馈还(hái)在持(chí)续，价(jià)格(gé)还未(wèi)真(zhēn)正见(jiàn)底。

　　在(zài)黄科(kē)看来，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两个条件：一是煤炭(tàn)价格止跌(diē)，从成本端对(duì)钢价形成一定支(zhī)撑；二是(shì)钢厂(chǎng)方面有实质(zhì)性的减(jiǎn)产行动，从而改善(shàn)市场对于后期供需平衡的预期。不过，从目前情况来(lái)看，在进口煤冲(chōng)击之下，近期国内煤(méi)炭市场(chǎng)情绪(xù)较为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平(píng)控政策尚未执(zhí)行，钢厂(chǎng)主(zhǔ)动(dòng)减产(chǎn)意(yì)愿不(bù)强。因此，预计短(duǎn)期(qī)内黑(hēi)色系品(pǐn)种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌(diē)难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的(de)市场供需格(gé)局，与成本塌(tā)陷(xiàn)叠加(jiā)造成(chéng)的负(fù)向循(xún)环，或将令铁矿石(shí)、钢材等(děng)黑(hēi)色系商(shāng)品(pǐn)价格惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难(nán)有像样(yàng)的(de)反弹。”翟贺攀(pān)说(shuō)。

　　此外值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在(zài)期(qī)货价(jià)格大(dà)幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢现货目(mù)前(qián)回归2020年疫情初期的价格区间有利于(yú)行(xíng)业供需加快(kuài)调整，且目前(qián)距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于(yú)钢(gāng)厂铁矿(kuàng)石库存和钢(gāng)材社会库(kù)存(cún)较(jiào)近年同期偏低、6月份之(zhī)后来自政策(cè)面和市场(chǎng)力量的供应压(yā)减速度加快、稳经济政策效果或将在(zài)下半年显现、国(guó)际局势缓和以及(jí)国内外价差有利于钢(gāng)材出口再上台阶等(děng)因(yīn)素，未来(lái)2-4个月，我(wǒ)们对(duì)黑色(sè)系商品(pǐn)价格(gé)保持谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢(huī)复至今年4月中旬之前(qián)的偏高水平，但中期反弹依(yī)然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产(chǎn)业链库存整体较(jiào)低，因此在后续进入减(jiǎn)产(chǎn)期间后，钢材(cái)价格下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并(bìng)带动行情出现阶段(duàn)反弹。

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