北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在(zài)奥马(mǎ)哈如(rú)期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲特(tè)和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集(jí)了来自(zì)全球(qiú)各地的投资者。“来(lái)自中(zhōng)国(guó)的投(tóu)资者是(shì)最多的(de)，据说达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基(jī)金学家杨德(dé)龙(lóng)如(rú)此分享自(zì)己在(zài)股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今(jīn)年也(yě)不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣(róng)发展的(de)前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多次(cì)公(gōng)开表示十分(fēn)看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部(bù)署，不(bù)过投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司(sī)的(de)H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东(dōng)大会上，作为(wèi)董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问题(tí)的。相较于投资美(měi)国(guó)而言，投资中国可(kě)以让你用便宜(yí)的价格买到一些(xiē)更好的公(gōng)司(sī)，而这即便(biàn)有一些不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲(fēi)特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲特(tè)提出(chū)的“净资产收(shōu)益率不低(dī)于20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准(zhǔn)，加上(shàng)其投(tóu)资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据(jù)三(sān)分之一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为出(chū)色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财(cái)经首先考虑净资(zī)产收益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判(pàn)断而不是(shì)价(jià)格判(pàn)断，选(xuǎn)择(zé)的是加权平均(jūn)（年(nián)化）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了(le)上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值(zhí)相对(duì)行业平均值(zhí)偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财(cái)经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱(ài)快(kuài)消(xiāo)领域(yù)，同时(shí)也在(zài)重金押(yā)注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季度清(qīng)仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴(bā)菲特对(duì)金(jīn)融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉(yù)受(shòu)过不良(liáng)影响的公(g速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉ōng)司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业(yè)约(yuē)有(yǒu)5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明(míng)星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实(shí)际上(shàng)，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所(suǒ)属行业(yè)滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公(gōng)司中，家用电(diàn)器行(xíng)业公(gōng)司(sī)上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛(niú)集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电路设计(jì)的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三名(míng)仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司(sī)自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉