芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青年失(shī)业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年(nián)就业主(zhǔ)要(yào)转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结(jié)构(gòu)的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的(de)变(biàn)化。这三(sān)个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断(duàn)对于全年(nián)龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的(de)劳动力(lì)总量(liàng)（也称(chēng)经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率变(biàn)动的(de)是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)变动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读(dú)时(shí)，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人数与去年(nián)基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比去年(nián)同期(qī)多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失(shī)业率每提高(gāo)1个(gè)点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形(xíng)势要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人(rén)群后，剩下的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业(yè)人(rén)口的(de)受(shòu)教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下(xià)就(jiù)业人员的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)大(dà)幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年(nián)就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，青年(nián)失业人(rén)口的行业分布是由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业(yè)，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大(dà)规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业(yè)的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大(dà)量流入服务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均(jūn)增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算各行业的知(zhī)识(shí)密集程度(dù)。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业的(de)青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年就业比例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年就业(yè)人数/青年就业(yè)总人(rén)数），来作为各(gè)行业失业率(lǜ)的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫(yì)情(qíng)前(qián)三年均值，这(zhè)三(sān)个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务业、信息(xī)技(jì)术服(fú)务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率(lǜ)的(de)分子端来看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于(yú)服务业就业(yè)复(fù)苏的结构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技(jì)术(shù)等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经(jīng)出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但(dàn)对于(yú)三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的(de)青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力首(shǒu)先(xiān)取决(jué)于城镇青(qīng)年人(rén)口数量(liàng)，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最(zuì)高(gāo)超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数量会较(jiào)去(qù)年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增(zē飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗ng)长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段的(de)在(zài)校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指出当月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气(qì)来看，对(duì)学历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业市(shì)场的(de)年(nián)轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部(bù)分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率的(de)一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失(shī)业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　<飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗strong>5.附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的(de)两个要点：一是调查(chá)失(shī)业率(lǜ)是城(chéng)镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡(xiāng)就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未(wèi)区(qū)分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明(míng)，各(gè)概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对(duì)象(xiàng)为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范(fàn)围扩大(dà)至65个(gè)城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全(quán)国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的(de)人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数(shù)据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年(nián)的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的(de)差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就(jiù)业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来(lái)自(zì)何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司

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