全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季(jì)度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季(jì)度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金(jīn)在全球(qiú)货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场和利(lì)率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平(píng)高于(yú)经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其(qí)他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压(yā)力，欧美各(gè)国(guó)央行一(yī)直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造(zào)成的(de)负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经济和(hé)市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的空(kōng)间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促(cù)使人(rén)们(men)抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金(jīn)未(wèi)来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不(bù)同位置，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声(shēncos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊g)明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美(měi)国采(cǎi)取了最激(jī)进(jìn)的应对(duì)通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评(píng)估(gū)形势再做出决(jué)策(cè)。

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