美国银(yín)行(xíng)业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项，其中包括资产出售(shòu)，可能出售所(suǒ)有(yǒu)业务(wù)或部(bù)分业务。该行已(yǐ)经为此聘(pìn)请多(duō)家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出考虑可能出(chū)售的消息(xī)。本周三(sān)美股盘后，因媒(méi)体称(chēng)该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银(yín)行发布声明确(què)认了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和多(duō)位潜在的投(tóu)资者(zhě)商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月(yuè)以来已经增(zēng)长，在第(dì)一共和银(yín)行被出(chū)售后，该(gāi)行并未(wèi)经历超(chāo)出(chū)正常水平的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋合众银(yín)行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行此后表示(shì)，关于该行磋商出售资产等战(zhàn)略选项的(de)媒体报(bào)道“绝对失实(shí)”。此后，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危机火上浇(jiāo)油的第(dì)一地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行(xíng)股重挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一(yī)地(dì)平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国(guó)参(cān)议院(yuàn)银行委(wěi)员(yuán)会就近(jìn)期大型银行倒(dào)闭(bì)事件(jiàn)举行(xíng)听证(zhèng)会。会上，银行(xíng)监(jiān)管专家表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因(yīn)。美(měi)国商会(huì)副(fù)主席托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅(guī)谷银(yín)行、签名银行和(hé)第一共和银行有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技(jì)以及(jí)生物医学(xué)初创(chuàng)企业(yè)；第一共和(hé)银行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的数字资(zī)产风(fēng)险。在听证会(huì)上(shàng)，专家们(men)明(míng)确(què)将最(zuì)近银行(xíng)倒闭潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们(men)也表(biǎo)示，美联(lián)储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和(hé)州政府官(guān)员正在评估近(jìn)几天银行股大幅波动(dòng)背后存在(zài)“市(shì)场操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方(fāng)面也表示(shì)将监控“健(jiàn)康银行面(miàn)临(lín)的做空压力(lì)”。美微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗股地(dì)区银行股(gǔ)本周大(dà)幅(fú)下(xià)跌，西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通(tōng)过做空某些(xiē)地区(qū)银行获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基(jī)本面(miàn)强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员(yuán)及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际(jì)，近一半(bàn)的美国人(rén)担心他们在银(yín)行(xíng)或其他金(jīn)融(róng)机(jī)构账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年人表示他们担(dān)心自(zì)己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人(rén)为“比(bǐ)较”担心。这(zhè)些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数(shù)据相似。当(dāng)时有45％的美(měi)国(guó)成年人表示，他们(men)非(fēi)常或中度担(dān)心自己资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静的时期测(cè)量过这(zhè)一数据(jù)，但2008年(nián)12月的数据显示(shì)，在危机得(dé)到解决(jué)后，人们对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安全的(de)高度担(dān)忧可(kě)能并非美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗(luó)斯(sī)托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭(xí)击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺(nuò)达尔边疆区的(de)伊里斯(sī)基(jī)炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭击(jī)，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过(guò)火面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基(jī)点

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲央(yāng)行召(zhào)开(kāi)货币政(zhèng)策会(huì)议，决定将欧(ōu)元区三(sān)大关键利率均(jūn)上调25个基(jī)点。主(zhǔ)要(yào)再(zài)融资利(lì)率、边际借贷(dài)利率和存款机制(zhì)利率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已(yǐ)连续(xù)7次(cì)上调关键利率，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不过专家预计(jì)，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至2％的目(mù)标还(hái)需要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大(dà)幅下跌。受外(wài)盘(pán)原(yuán)油大幅(fú)走低(dī)带(dài)动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳(tiào)空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次(cì)加息，本轮(lún)已(yǐ)累(lèi)计加息500个基(jī)点(diǎn)，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四(sì)收(shōu)盘(pán)，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月(yuè)合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日低(dī)，为2021年12月以来(lái)的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要(yào)受到(dào)宏(hóng)观(guān)避险情绪的(de)影响，原油市(shì)场自身(shēn)基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期(qī)原(yuán)油的(de)走势(shì)更多体现(xiàn)的是金融(róng)属性(xìng)。一方面，美联储如期加息25个(gè)基点，市场对连(lián)续(xù)加(jiā)息对经济造成影响的担(dān)忧加(jiā)剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品代(dài)表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组(zǔ)组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健告诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事件(jiàn)有关。另外(wài)，美国(guó)债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担(dān)心该问题是另一个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发布的一(yī)份评估文件警(jǐng)告称(chēng)，如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经济将面(miàn)临严重后果(guǒ)，在(zài)三种预期情(qíng)形下，美(měi)国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入(rù)集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和(hé)商(shāng)品(pǐn)等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分(fēn)析(xī)称(chēng)，目前美国(guó)银(yín)行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观层(céng)面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避险情绪(xù)是(shì)否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日(rì)度级别演变成周(zhōu)度(dù)级别的拉(lā)升(shēng)行情。如(rú)果这种情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造(zào)业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居(jū)高不(bù)下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美(měi)国就业市(shì)场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临(lín)的风(fēng)险正在(zài)上(shàng)升。而在此次(cì)美联(lián)储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储(chǔ)致(zhì)力于实现2％的通胀目(mù)标(biāo)，是否停止加(jiā)息取(qǔ)决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索(suǒ)货币政策路(lù)径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注(zhù)点在于美联储是否会在接下来的议(yì)息会议中暂停(tíng)加息，以及降(jiàng)息(xī)开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，近期原(yuán)油盘面连续大跌(diē)的(de)情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共(gòng)同(tóng)点是(shì)在银行业危机的背景下(xià)，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘(pán)面(miàn)快速下跌。不同(tóng)点(diǎn)有(yǒu)两(liǎng)个：一(yī)是此次宏(hóng)观避险还有一部(bù)分债务上限(xiàn)的加成；二是(shì)当前原油(yóu)基本面状(zhuàng)态要(yào)好(hǎo)于3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的(de)表现是连续收(shōu)出长(zhǎng)下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否(fǒu)会(huì)重现(xiàn)以上(shàng)两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短期原(yuán)油尚不具(jù)备持续大幅(fú)下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油(yóu)高峰(fēng)，市场(chǎng)预期(qī)需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自(zì)愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的(de)中东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力(lì)，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入(rù)供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的(de)逐步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍(réng)以(yǐ)弱(ruò)势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价(jià)格(gé)向下逼近年(nián)内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未来(lái)能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指数(shù)能否出(chū)现周线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来，美(měi)联(lián)储(chǔ)年内加息(xī)基本全部(bù)落地，后期将不(bù)再存在加息(xī)对大宗商品(pǐn)压制(zhì)的预(yù)期(qī)，情绪(xù)上将有一(yī)定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后(hòu)对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一段(duàn)时间观察，情绪(xù)的底部(bù)可能(néng)已(yǐ)经出现，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的底部仍需要观察。基本(běn)面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确(què)的(de)定(dìng)论，但用油旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看，目(mù)前原油阶段(duàn)性底部或(huò)已出(chū)现，将进(jìn)入(rù)一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货(huò)假期后首(shǒu)个(gè)交易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油(yóu)而言，沥青走(zǒu)势偏强。美(měi)国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有关(guān)的(de)交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分(fēn)流至欧(ōu)洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青原料(liào)供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓(huǎn)了(le)成本(běn)端(duān)原(yuán)油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对(duì)比往(wǎng)年同期数(shù)据，供(gōng)应提(tí)前(qián)发力，叠加(jiā)终(zhōng)端需求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建投期货(huò)能(néng)化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况(kuàng)对(duì)沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部(bù)分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥(lì)青(qīng)产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置(zhì)检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北(běi)部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增(zēng)加，但当前(qián)沥青供(gōng)应仍(réng)处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由(yóu)于(yú)沥青利润(rùn)压缩限制(zhì)生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续(xù)，5月份国内沥(lì)青供应存在收(shōu)缩预期，后续(xù)关(guān)注国内(nèi)炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡(dàn)季(jì)，南方(fāng)开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现。从下(xià)游行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升(shēng)，道路(lù)施工项(xiàng)目(mù)逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原(yuán)油，短期供(gōng)需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外(wài)风(fēng)险事件以(yǐ)及衰退预(yù)期的压力，预计(jì)原油仍维(wéi)持弱势运行。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥(lì)青价(jià)格也(yě)难有较(jiào)强的表现，短期仍(réng)跟随原油偏(piān)弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估(gū)值处于偏(piān)低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解(jiě)价(jià)差，中长期需关注沥青原(yuán)料供应政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下，PTA加工差(chà)突(tū)破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调油需(xū)求不(bù)及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅(fú)，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化(huà)组组长谢雯告(gào)诉(sù)记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现货市场基差(chà)偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回(huí)升(shēng)，聚酯开(k微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗āi)工率改善，需求负反(fǎn)馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格(gé)局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全(quán)球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃调(diào)油需求也(yě)不再有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套共(gòng)计820万(wàn)吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下(xià)压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然(rán)5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化(huà)等有检修计(jì)划，但由于高加工差下装置开(kāi)工较为积极，实际检(jiǎn)修(xiū)力度(dù)有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆新产能(néng)释放(fàng)，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库(kù)存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅(fú)累积(jī)，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于带动(dòng)部分(fēn)装(zhuāng)置开(kāi)工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松。同时，调油需求(qiú)不(bù)及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价(jià)格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需(xū)关注原(yuán)油价格企稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求(qiú)旺季是(shì)否(fǒu)实(shí)质(zhì)发(fā)生。若原(yuán)油价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下(xià)跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油(yóu)价(jià)已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织(zhī)造(zào)、加弹开工率也出(chū)现了周度(dù)回(huí)升的态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价(jià)差的压(yā)缩(suō)，目前两者(zhě)价差(chà)仍(réng)高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将导致趋势(shì)延续。从价(jià)格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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