财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多(duō)家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务(wù)退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财(cái)联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券(quàn)种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会(huì)召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本(běn)将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代末见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大(dà)量对(duì)利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的(de)方(fāng)式来(lái)避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业(yè)面临(lín)着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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